【专家点评】经济数据低迷，QE3预期升温再成美指上行拦路石

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【/h/】上周整体市场避险占优，欧债危机和主要经济体经济数据下滑共同打压高收益资产下行趋势。由于希腊问题，市场尚未得到喘息的机会，西班牙和意大利的债务担忧也已恢复。独立评级机构伊根·琼斯(Egan Jones)下调了西班牙和意大利的主权债务评级。穆迪和标准普尔相继下调了西班牙银行的评级。西班牙和意大利的10年期债券收益率接近7%的生死线。与此同时，中国、德国、美国的制造业指数纷纷下跌，美国非农就业人数意外大幅下降，导致市场避险情绪一次次升温。股市和商品市场大幅下跌，高收益货币承压。美元、日元和黄金等避险品种一直受到基金的追捧。

美国经济数据不佳，qe3有望上升。美国5月份会议委员会上周公布的消费者信心指数比之前的69.2和预期值70低64.9；美国4月现房销售指数较上月下降5.5%，市场预期持平；截至5月26日，首次申请失业救济人数增加1万人，至38.3万人，高于此前估计的37万人；5月份，非农就业人数仅增加6.9万人，远低于15.5万人的预期增幅。失业率上升0.1个百分点，达到8.2%，为过去一年来首次上升；5月ism制造业pmi降至53.5，低于4月的54.8，低于预期的53.9。数据显示，美国制造业增速放缓，住房市场持续低迷，失业率居高不下，就业形势不容乐观，经济复苏进程出现失去动力的迹象，这可能为美联储进一步实施qe3增加新的基础。

在中国方面，5月份中国官方pmi从4月份的53.3大幅降至50.4，低于51.5的预期中值。与此同时，汇丰控股周五宣布，汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)5月份的最终值为48.4，低于4月份的最终值49.3，也低于5月24日发布的48.7的预览指数。这些数据可能会加剧市场对中国经济可能大幅放缓的担忧，但也提高了相关政府将推出更多宽松政策的预期。6月1日，摩根大通将2012年中国gdp增长预期从8.0%下调至7.7%，并预测2012年中国将进一步下调存款准备金率50个基点，第三季度降息25个基点。作为世界上最大的大宗商品和原材料进口国，中国如果进一步实施宽松的货币政策，将会给商品市场带来一定的好处。

【/h/】欧洲方面，由于6月17日大选，希腊问题暂时陷入平静。目前，市场纠结的不是希腊是否会退出，而是希腊的这种债务依赖模式是否会蔓延到欧元区核心国家。上周，德国制造业采购经理人指数5月最终值为45.2，低于46.2的预期值。与此同时，欧元区制造业采购经理人指数5月份的最终值为45.1，也低于45.9的预期值。随后，4月份失业率为11%，高于预期的10.9%。西班牙和意大利政府债券的收益率正接近生死线，这让市场担心欧元区目前实施的紧缩政策能否维持。在新的一周，欧洲央行和英格兰银行之间的利率会议可能会对市场提供进一步的指导。

由于就业数据疲软，美国股市周五大幅下跌，这是今年最大的跌幅。道琼斯工业平均指数下跌274.88点，至12118.57点，跌幅2.2%，每周下跌2.7%，逆转了今年的所有涨幅。标准普尔500指数下跌32.29点，至1278.04点，跌幅2.5%，周跌幅3.02%。纳斯达克指数下跌79.86点，至2747.48点，跌幅2.8%，周跌幅3.15%。从技术角度看，道指月图双头，周图技术继续看跌，日图macd双头，向下加速。2011年11月至12月，下部开始进入已建整理平台区域，下周将关注11720 ~ 11870区域的支撑。

美国原油周五再次迅速跌至8个月来的最低水平，盘中高点为86.59，低点为82.3，收于83.23美元/桶，跌幅3.78%，周跌幅8.4%。美国的就业数据很差，中国和欧洲发布的制造业数据令人失望。全球经济增长前景低迷导致的供过于求格局是抑制油价的主要原因。技术上来说，油价月图有双顶，有死叉，周线图还是偏弱。短期加速追底后，技术指标在低位超卖，短期反弹回调有望，日内关注81.2的支撑。

股市和大宗商品的疲软抑制了高收益货币。然而，由于各国相继推出了新的经济刺激政策，并且在持续下降趋势后有技术修正，在现阶段继续过度关注空是不可取的。

经济数据低迷，qe3有望升温，成为美元指数的上行路障

【/h/】美元指数周五延续强势上行趋势，高位83.51，低位82.69，收于82.8，与上方阴影线一起收于银线，跌幅0.33%，上方阻力开始显现。从月线图来看，仍处于大三角整理形态，上轨强力阻力在86.5附近；周线图连续收第五条正线，涨幅0.51%，上行通道维持，但上中期下行趋势线形成83.5-83.8的初步阻力位；从日线图来看，上升趋势保持不变，但技术指标顶部偏离并形成双顶死叉，短线有望继续回撤回调。盘中支撑82.7，82.4，82.1；电阻83，83.2，83.5

周一关注的数据，

欧元区6月份投资者信心指数

4月欧元区生产者价格指数

美国工厂4月份订单

美国4月耐用品订单修正值

日本央行行长白川方明在研讨会上发表了讲话

英国、新西兰和瑞士市场关闭

贵金属反弹支撑银价，短线仍看大宗商品和股市面

【/h/】周五，银价随金价上涨，高28.7，低27.22，收于28.49，涨幅2.96%。白银价格弱于黄金价格，主要受股市和商品市场疲软的影响。

【/h/】从月图上看，白银价格暂时被阻挡在30倍均线。如果能站稳，5倍均线的阻力位会进一步考验。快速的技术指标显示出构建小双底的迹象，表明一旦底部建立，银价将基本反弹至月线。

【/h/】周线图显示，连续三个十字星形成三针见底格局，下方买入相对较强。快速技术指数低位金叉与月图产生共鸣，中线上升趋势线得到有效支撑，而中线仍是最佳选择。如果你在新的一周站稳了29，进一步测31.3的阻力位。

【/h/】虽然短期银价弱于金价，但鉴于此前调整后的空月银价比当时更充裕，银价低很多时安全系数更高。如果未来股市和商品市场出现止跌企稳的迹象，将对银价形成更强的支撑。

下支撑28.3、28.1、27.5天；28.7，29，29.5的阻力位在28.2附近低至29，29.5，跌破止损27.5。

欧元/美元，

【/h/】欧美短期阻力1.2440，1.2490，1.2550；空头支撑1.2280，1.2210，1.2150。低至1.2440，1.2490接近1.2310。止损1.2280以下。

英镑/美元，

【/h/】英镑对美元短期阻力为1.5400，1.5440，1.5520；支撑1.5260，1.5200，1.5130。1.5300低至1.5400，1.5440，止损1.5260以下。

美元/日元，

【/h/】美日短期阻力为78.5，78.9，79.2；短支撑位78，77.6，77.3。短线78附近低至79.2，中线继续见89.30止损。