【专家点评】影响市场的变数

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当前市场充满变数，但直接影响外汇市场波动的关键因素大概有两个。一个是西班牙的政治闹剧，备受瞩目，等待西班牙求援。然而西班牙就是不做决定，说话含糊。西班牙17个自治区中有9个向西班牙政府求助，但什么时候符合国家利益？

【/h/】意大利迫不及待的直接要求欧洲央行的omt债券购买计划开始运作，但该计划仍处于理论层面，因为要启动omt，政府必须主动寻求帮助，但市场上的投机者早已押注omt一定会启动，债券基金也不断买入西方和意大利债券，等待通过omt赚钱。这是欧元近期没有下跌反而上涨，西方和意大利债券利率下跌的根本原因。它也很乐观。另一个焦点是谁将在美国大选中掌权，oe3的影响正在逐渐显现。全球宽松导致资金大量流向亚洲，而奥巴马上台对美元不利，罗姆尼上台是市场共识。

昨日，日本央行也将资产购买规模扩大至11万亿日元，这是自2003年5月以来连续两个月首次推出量化宽松措施。但市场暂时无意大幅压低日元汇率，因为日本数据显示，上半年日本是发达国家中表现最好的，但日本政府从来不敢看到日元升值。目前，美元可能在盘整后继续对日元升值，但速度继续放缓。波动区间为79.00-80.50，欧元对日元的反弹可能间接帮助欧元。11月6日的美国总统选举是一个关键点。如果奥巴马在民调中支持率大幅下降，罗姆尼上升，对美元有利。这是美国总统大选对外汇市场的重要影响；也是美元指数徘徊在80.50以下的主要原因。美元指数回到80点以下也是我们分阶段看到更多欧元的原因。到目前为止，我们没有理由立即改变观点。

然而英镑和商品货币也走强，黄金可能开始升至1700点以上。看我们已经阐述的两个变量，可以看出目前的任务是投机策略，而不是投机。因此，如果这两个变量从长期来看是显而易见的，omt无法在短时间内解决千疮百孔的欧元联盟；但无论美国谁上台，其货币优势最终都将使美元受益，所以2013年仍将迎来美元年。所以欧元对美元的升值是投机性的，是阶段性的，短期内仍有望达到1.3000甚至1.3170的前期高点。支撑位在1.2880左右已经看到，但长期走势比较悲观，这也是我们的观点。我们给出了持有这种观点的理由，至少到目前为止是这样。

【/h/】从这两年更有远见的角度来看，我们的观点只改变了一次，就是欧元从1.40跌至1.20后，我们预计反弹只在1.25左右结束，实际情况并非如此。我们调整了观点，欧元大范围反弹，目标在1.33左右。目前的时间是在这个阶段。我们预计在12月达到峰值，然后在明年春夏之交下降。如果市场迫使我们改变看法，我们会调整，但目前的信号还没有出现。