【专家点评】世界已过严冬？

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我们终于进入了新的一年。2012年是政治年，2013年被称为变革年。与去年的欧债危机相比，今年的市场相对平静，热钱继续流入亚洲资产。不要忘记，去年ltro在欧洲推出后，资本流入新兴市场，使得市场在风险偏好的影响下波动。今年的钱在哪里兴风作浪？利率回报成为焦点，全球宽松的环境依然让股市备受青睐。然而，美联储(Federal Reserve)公布的最新利率记录显示，市场将失去利用新一轮量化宽松措施投机未来高资产价格的借口。市场认为美国超低利率政策可能提前结束，猜测美国何时进入加息周期。于是，当前美元的反弹就产生了，美元汇率指数成功突破了80的心理关口。但即使美联储停止推出新一轮量化宽松措施，也不意味着美国即将进入加息周期，利率将在一段时间内保持在低位。所以，这个借口并不能改变趋势。预计未来几天美元反弹将告一段落，美元汇率指数有望继续下行之旅。本周收盘可能会给出一个具体的计算思路。新年第一周，行情非常关键。美元汇率指数的真实变化至少应该在2月份结算。这个月的走势被市场视为一月效应。一般来说，收高收低被认为是全年超过空的参考指标。我们估计，下个月美元汇率指数的低点仍有望出现。这个月，冲击的几率很大。同样，黄金走势也显示出触底的迹象。预计欧元兑美元仍处于震荡盘整之中。支撑1.3000，关键1.2900是回调的最大底线。之后，欧元将试图再次升值。一旦阻力位突破1.3150-1.3200，将恢复上升趋势至1.3400或更高，但预计在2月份形成明显的顶部。之后会迎来悲剧性的长期下行趋势；美元/日元的最大回调目标不应低于86，以保持趋势不变。对于市场来说，这种变化可能是痛苦的。尽管严冬已经过去，但春燕可能不会到来。