【专家点评】01月10 黄金分析及操作

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【/h/】在经历了欧债危机、美国qe3、qe4、美国财政悬崖等一系列风险之后，截至去年，国际黄金市场已经连续12年上涨，2012年金价基本处于1530-1800之间的箱型震荡。2012年第一季度，先涨后跌；在第二季度，它先跌后涨；在上半年，它显示了箱子运动；在第三季度，它在1670点上方震荡，然后上升；第四季度，该指数收于1670点之上。随着全球经济从危机中缓慢复苏，连续12年上涨的黄金市场可能接近转折点，称虽然全球经济复苏缓慢，但黄金周期可能在今年达到顶峰，支撑金价上涨的通胀在发达国家尚未显现，最终银行利率将上升，抑制黄金需求。欧美股市近期一直在高位运行，而美元指数一直在79-81之间来回波动。虽然商品市场疲软，但原油市场走强。

【/h/】2012年的黄金可谓跌宕起伏，但却风平浪静，其形态是箱型震荡。毕竟过去的已经成为过去。展望未来，黄金在新的一年将何去何从？是2010年惊天动地的趋势，还是2012年动荡趋势的延续？要想努力构建2013年的整体走势图，必须从2011年破冰的目标，强调1310多做多看1813，再强调2011年8月23日黄金暴跌的开始，回到2011年1920美元的最高点调整。中线调整趋势已经启动。回顾今年的行情，1530年死亡人数更多。8月23日那周突破后，更进了，分手了。从1796年的衰落中，空1650获得了丰厚的利润，我相信我们的朋友也获得了丰厚的利润。2012年，黄金一直在1530-1800区间波动。从高点来看，黄金已经从原来的上升趋势变为区间波动或下降趋势。黄金只有突破1800点关口，才会扭转下行或调整趋势。

里士满联邦储备银行(Richmond Fed)行长莱克(Laker)在周二的讲话中指出，美联储最终推出的经济刺激措施无助于美国经济的增长，但这些措施的后果将是从明年起大幅增加美国的通胀风险。早些时候，莱克上周五也提出了类似的观点。他在周二的讲话中进一步指出，美联储的货币政策措施并不能全面提振美国的经济形势。相比之下，鉴于美联储设定了错误的货币政策导向目标，美国未来的通胀危机将彻底爆发。在目前的货币政策轨迹下，美国的通货膨胀危机可能在2014年或更晚的时候彻底爆发。

【/h/】美国针对流动性不足的金融批评采取两种货币政策，即长期超低利率和批量量化宽松。流动性释放时，长期超低利率可以刺激资本流动，而量化宽松可以调节控制通胀预期和减少不良资产之间的平衡。在释放流动性和减少资产价格泡沫方面，美联储保持平衡，抑制通胀。美国没有实质性改变货币政策，将暂时维持目前的货币政策。美联储(Federal Reserve)官员建议在年底前结束量化宽松政策，这让市场对黄金的后期趋势感到困惑。我们仍然应该关注美联储在2013年发布的八项利率和货币政策公告。美联储资产负债表的规模将保持在目前的水平，直到该国的经济数据足以使其改变政策。目前宏观经济不是很强劲，美联储不会考虑退出宽松的货币政策。

【/h/】近年来，美联储等全球央行实施的量化宽松政策一直是金价的重要支撑。然而，在美联储官员建议年底前结束量化宽松政策的情况下，2012年国际金价上涨了7%，延续了12年的牛市，但涨幅达到了2008年以来的新低。长期来看，由于欧美日央行开始量化宽松，全球央行纷纷放水，欧美金融危机，中国早在今年7月6日就降息了。9月底，中国广义货币(m2)同比增长14.8%，狭义货币(m1)同比增长7.3%，均创下年内新高。今年新增贷款额度从去年的7.5万亿元增加到8万亿元-

【/h/】财政悬崖是指加税和减支的叠加，使政府的财政状况崩溃。结果，本已疲软的美国经济进一步陷入衰退。2012年12月31日，议长约翰&米德多；以约翰·博纳为首的美国众议院最终通过了一项旨在避免财政悬崖的法案，该法案在奥巴马总统签署后生效。奥巴马总统和共和党就财政悬崖问题达成一致，将财政支出自动削减机制的触发时间推迟至3月1日，暂时避免了美国财政悬崖的悲剧。然而，同一天，美国债务时钟超过了16.39万亿美元的债务上限，这意味着如果到2月底债务上限仍未提高，美国国债可能面临违约。

美国三分之二的受访者表示担心增税或福利缩水，81%的受访者担心经济再次低迷，7？母猪千谜敲P停乌贼最后的肌肉9？在3月初之前提高债务上限，以避免第一次债务违约，从而扰乱全球金融市场，解决财政失衡和债务危机问题，应从去债务、去杠杆和福利等方面入手，这意味着西方国家必须经历财政紧缩的过程。目前，量化宽松在美国、英国、日本和欧洲等国家和地区普遍存在。但单纯印钞票并不能解决国家经济衰退的问题，量化宽松必须存在，以提高国家工业基础能力为目的，创造更多价值，将公共债务降低到可持续水平，量入为出。与此同时，我们将大幅调整西方国家的福利待遇，以适应收入水平，鼓励公司和家庭增加储蓄，减少债务。然而，无论我们看哪里，西方的政治制度决定了金融结构性问题不会得到根本解决，选民首先使当局更愿意选择宽松的福利政策来欢迎选民。也很难选择财政紧缩、信贷紧缩和消费紧缩的措施来度过与国家的困难。无论哪个政党或联盟执政，回避重点都会使世界经济复苏和增长的道路非常漫长和艰难，这是风险报告中问题的根本症结。然而，削减美国财政支出的协议尚未达成，这也给经济前景蒙上了阴影。同时，美国也面临主权评级下调的风险。如果其主权评级下调，金价将上涨。

2013年最令人担忧的地区和国家是叙利亚和伊朗局势、朝韩关系、中日钓鱼岛争端、南海领土争端。所谓炮响，金价两千，就是这个道理。重大国际政治和战争事件会促使金价短期内剧烈波动。如果爆发战争，会促使国家和投资者购买黄金以规避风险，黄金也会受此影响。

【/h/】由于美国经济复苏缓慢，欧元区债务危机恶化，新兴经济体发展缓慢等因素，促使各国央行购买实物黄金寻求避险。全球央行在黄金市场表现出净买入。墨西哥和俄罗斯今年上半年大幅增加了官方黄金储备，黄金储备分别增加了50多万盎司。墨西哥央行已净买入54.1万盎司黄金，从而将其官方黄金储备增至394.1万盎司。继2月黄金净卖出后，3月俄罗斯再次成为黄金买家，当月买入黄金53.2万盎司，国家官方黄金储备也增至2879.9万盎司。土耳其央行表示，3月份其黄金储备增加了36.9万盎司，至673.9万盎司。3月份，哈萨克斯坦的库存量增加了4.30吨，达到96.16吨。2011年9月，阿根廷的黄金储备增加了7吨，使其黄金储备达到61.74吨，这是自2005年2月以来的首次。新兴市场央行将继续大量购买黄金。截至2012年11月，我国黄金储备仅占外汇储备的1.8%，严重低于美国、德国、意大利等发达国家70%的平均水平，结构严重失衡。人们认为，中央银行已经将黄金视为货币体系的一部分。如果原来的货币体系继续摇摇欲坠，央行对黄金的需求会更大。从全球最大的黄金交易所交易基金(etf)的头寸来看，基于持有实物黄金的大型基金仍对黄金的未来表现持乐观态度。

今天，本周最重要的经济事件上演了。英格兰银行和欧洲央行宣布利率决议，预计与之前的数值一致。20时45分，央行将公布1月份欧元区利率决议。对于英格兰银行来说，从目前市场主流来看，保持利率不变几乎没有任何悬念。至于扩大量化宽松的预测，大多数经济学家也更倾向于英格兰银行在2013年第一个月继续停滞不前，等待更多的经济数据来指导它。根据最近公布的pmi等一系列数据，英国并未完全逃脱第二次衰退的风险，但与欧元区其他国家相比，英国整体相对稳定。

【/h/】昨日，欧洲宣布欧元区第三季度最终gdp为-0.1%，年率萎缩0.6%，也预示着欧洲经济将进入第二次衰退。此前，欧洲央行在去年12月宣布该决议后的新闻发布会上，将2013年欧洲gdp预测下调至-0.9%至0.3%，低于9月份的-0.4%至1.4%。欧盟委员会也在去年11月的新闻发布会上预测了2013年欧洲的经济形势，称经济衰退将开始放缓，并趋于温和增长，期间失业率将继续上升。欧洲整体经济仍在泥沼中挣扎。评级机构标准普尔表示，2013年将是欧洲经济的关键一年，投资者信心恢复的前提是欧元区国家在经济重建过程中继续取得进展。

【/h/】自2012年7月降息以来，欧元区整体经济未能摆脱欧债危机继续下滑，其公布的经济数据仍在恶化，包括其gdp数据、失业率数据、各种工业制造信贷行业，在低迷时期仍在徘徊和下滑。这也使得欧洲央行考虑是否降息以提振当前经济衰退和整体低就业的局面。如果这次降息，原本已经为零的存款利率会变成负值，这将解决欧洲企业的融资问题，让他们的一部分银行存款流向高回报的行业，促进经济衰退和低就业的解决。

【/h/】关于欧洲央行的利率决定，2012年外汇市场最大的交易员欧洲央行行长德拉克斯(Delacquis)将在BLACKPINK亮相。德拉克斯是否会在本次新闻发布会上透露欧洲央行将进一步降息的任何暗示？届时，关于欧洲央行是否降息的讨论将揭晓。关注欧洲央行行长新闻发布会降息对市场的影响。

看世界常态，感受喜怒哀乐，在思辨中实践，在实践中领悟。

求大局，得永恒，穿越黄金市场轮回，感受游戏。

博多·空的斗争，权力的中间和中间的平衡，所有的变化都是由心作出的。

有悬崖，要等一百尺冰，不要争春，要争花争枝。

飞雪到了春天，只还春天。当群山盛开时，她在灌木丛中欢笑。

【/h/】上周是2013年的第一周，起到了承上启下的作用。2013年第一周，美国国会在12月31日最后一刻推迟了自动增税减支计划，将财政悬崖的出现推迟了两个月。由于这个因素，黄金从1655年到1695年大幅上涨。随后，共和党内部的分裂让市场担心财政悬崖和债务悬崖的影响。美联储公布的12月会议纪要显示，公开市场委员会部分成员要求提前退出量化宽松，金价跌至1626点一线。在周末获得理想的非农就业数据后，绝地以30美元的长阴影线和周线上的十字星反击了这一天。

【/h/】前半周没有重大数据，市场波动不大。今天下半年，技术指标修复后，市场波动会加大。从空头部的角度来看，黄金收盘低于中长期30周移动平均线1680，而每日黄金收盘低于长期移动平均线200天移动平均线和250天年线1662-1670，并低于短期和中期10天移动平均线30天移动平均线。目前首关10日均线为1662，中长期1680关口阻力位。从看涨的角度来看，这一次下跌到了长期均线的99周均线支撑和十字星有望转强的上涨信号。价格回到1527-1796的61.8%位置，受到周多周期共振的支撑。1月5日是农历微寒节和触底针的象征性k线。也就是说，不管空有多糟糕，都要做好自己的应对策略，坚定自己的信念，跟上市场的步伐，追逐利润。

(职位决定职位，方向重要，职位管理更重要)

阻力:1662 1668 1674 1684

支持:1650 1645/2 1635 1626 1616 1606

现金为王，顺势为王，点为相，止损为圣