【专家点评】低息下扭曲的外汇市场

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长期低利率是货币战争的克星，资产价格会被扭曲，也意味着现阶段股市的上涨即将结束。从11月和12月的开始时间来看，第一波结束于1月底或2月初的概率较高，这也可能意味着这一波美元下跌的结束。当然，从周期来看，2-3个月是本轮行情的时间段。如果是2个月，尾巴很近，甚至3个月。之后风险上升可能会推动一波美元行情。投资者要有心理准备，各种基本面因素会层出不穷。长期的低利率环境完全扭曲了金融市场，资产价格也没有体现出自身价值。垃圾债怎么继续疯下去？热钱还在追高息产品。虽然欧元/美元从本周初1.3400附近的高点回落，但在1.3250-80找到支撑，这可能意味着上升趋势尚未结束，有利于市场前景的突破。昨日，欧元/美元成功拍卖与西班牙的政府债券，成功弥补了欧元集团董事长容克的口头干预力度下降。一旦突破1.3400，可能会指向月底1.3600的目标，短期支撑目前在1.330。 事实上，今年年初美元的整体疲软并不反映美国的基本面。美国债务利率已经反弹，美国经济有望保持良好的复苏步伐，美国可能提前进入加息周期。随着欧洲经济的持续衰退，这些言论必然会影响外汇市场。最终，美元春夏应该会走强。美元对日元的持续走强符合日本政府的步伐。从技术上讲，本月初美元汇率指数呈星形变化。但目前尚未跌破关键支撑位，无法确认该指数单方面偏弱。然而，如果跌破78，下跌的空将会打开，目标将远远低于目前的水平。目前，商品货币继续缺乏方向，但市场前景也在挣扎。澳元兑美元被困在1.0450-1.0650区间；美元对加元仍在0.9800-9900区间。目前必须警惕突破的方向。在开盘趋势前夕，面对美元持续到月底的负面风险，投资者可能会抓住机会，在这轮小轮抛售美元。但经过这一轮下跌，美元将迎来真正强势的辉煌，我们的中期观点并没有改变