【专家点评】等待中的恐惧

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随着资金的流动，市场谨慎，人们忧心忡忡。下一步计划是什么？股市这一轮聚会即将结束，很多品种都是短线资金追逐者。投资者现在害怕什么？可能不是欧债危机，意大利西班牙债务持续下降，葡萄牙国债没有崩溃，也可能不是美国经济衰退。楼市触底反弹。股市的反应意味着市场对经济的预期超过了担忧。中国的各种经济数据已经证实，硬着陆的风险已经不复存在，但真正的恐惧来自第四轮货币战争。日元贬值的幅度和速度会让市场感到困惑。下一个焦点应该是央行未来加息的预期。在避险品种中，黄金已经黯然失色，人们对高位感到恐惧。在外汇市场，在金融海啸和欧债危机期间，普通美元、日元和瑞士法郎成为大量避险基金的目标。你会发现所有的避险工具都有一个特点，几乎是零息或者无息。当前的金融海啸已经过去，美股正走向历史高位，欧债危机正在缓解。这些避险工具也被卖出，投资者也面临同样的问题。对冲工具没有利息收入，所以热钱可能会流入已经复苏的实体经济。未来，瑞士法郎和日元将面临抛售，而美元和黄金的走势应该会非常波动。它们的涨跌与实体经济基本面有关，单边走势也是波动的。就像欧元对日元一样，投机者可能以十字架为荣。预计下周之后，美元将开始相当一轮的上涨，欧元兑美元将见顶。美元/瑞郎有望回归平价，交叉交易将迎来新一波。直到目前的市场与预期一致，我们的观点都没有改变。关注美联储例会内容，关注震荡幅度。