【专家点评】外汇基本面之重点解读02.19

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[强调]

1。欧洲央行行长德拉吉演讲的整个演讲过程主要是呈现内容，对当前欧洲经济形势进行清晰的概述。内容比较平淡，但也有几点值得注意:

1。欧洲央行将继续保持宽松的货币政策；这是欧洲央行当前政策的基调。由于此前的主权债务危机导致欧元区缺乏流动性和投资信心薄弱，只需采取宽松的货币政策，采取降低利率、实施ltro和omt操作等措施，为经济注入血液，帮助经济运行和复苏；目前，欧洲整体环境正在逐步改善，经济正处于复苏的关键时期。因此，在完全恢复之前，应继续保持宽松的货币政策，继续提供充足的流动性，进一步巩固经济复苏，直至回到危机前的状态；

2。建立统一的监督机制非常重要；监管机制重要或者不可或缺，但更重要的是谁来监管，哪些机构来监管，监管什么内容。很多细节需要逐一确定。根据希腊以往的经验，欧洲将不可避免地需要这样一个机构。承担起这个监管责任，为欧洲经济保驾护航；

3。关于货币战争的言论过于激进；这其实意味着淡化货币战争，但其实关于货币战争的讨论由来已久，国内也有人专门出书，写故事。可见货币战争这个话题讨论了很久，持续了很久，但这个话题目前并不适合。所以，我们不应该在适当的时候谈论它；

[非美国信息]

1。12月份欧元区经常账户(季节性调整后):139亿欧元，之前值:148亿欧元；12月欧元区经常账户(未季节性调整):270亿欧元，之前值:198亿欧元；12月，欧元区商品贸易账户盈余为137亿欧元，而此前为130亿欧元。从12月份欧元区经常账户的数据来看，是一个喜忧参半的局面，似乎影响不大，但实际情况并非如此。我们应该注意观察欧元区经常账户的表现。虽然经季节性调整后的数据已经从之前的148亿欧元降至139亿欧元，但数值一直是正值，与之前的数值相差不大，说明欧元区经常账户一直保持良好。这反映出欧元区经济状况良好，经季节性调整的数据和商品贸易数据的收益表明欧元区经济处于良好的发展状态，这对欧元有利，将有利于推动；

2。西班牙银行:西班牙银行业12月份的坏账率为10.4%，之前值的坏账率为11.4%。这是好事，特别是对西班牙来说，银行坏账率下降，实际上是降低了经济。崩溃的风险对西班牙是一大利好，对欧洲也是一大利好；但也要注意的是，坏账率下降主要是因为坏账银行接收了一些坏账，剥离了一些问题不大的银行的坏账，转移到坏账银行。这种操作的目的是为下一次资产重组提供便利，但会给投资者带来很大的损失。真的是喝酒解渴的意思；

3。荷兰国债拍卖:发售3个月期国债20.9亿欧元，认购率1.96，之前1.64，收益率0.007%，之前0.0%；6个月期国债卖出11.1亿欧元，认购率2.66，低于之前的3.17，收益率0.026%，低于之前的0.031%的价值。荷兰政府债券成功拍卖，保持了良好的收益率，这对荷兰有利。减轻了政府的债务压力，实际上有利于经济；

4。英国2月份rightmove房价指数月率为2.8%，之前值为0.2%；2月份，英国rightmove房价指数的年率为:1.1%，之前的值为:2.4%。英国房价指数的月利率较高，年利率较低。出现了矛盾的情况。市场不会太多地反映这两个数据，其影响力非常低。

5。标准普尔:确认日本aa-/a-1+评级，期待负面的S&P确认日本aa-/a-1+主权评级，可视为对日本的支持，但对于负面的前景，其作用会增加日本的压力，尤其是现任执政党领袖安倍晋三的压力；既然日本经济出现了一些通缩，安倍上台后的第一件事就是采取非常激进的财政货币措施帮助日本恢复经济，但这种饮鸩止渴的方式最终会给出什么样的结果？我们需要耐心观望，耐心观察外汇市场的走向；S&P宣布这一消息的影响将更倾向于施加压力，这将对日元不利，加速日元贬值；

[美元信息]

【/h/】美国因华盛顿总统日休市，目前无消息；

[今日关注]

1。12月日本领先/同步指标的最终值

2。欧元区12月建筑产量的月增长率/年增长率

3。德国二月份经济气候指数

4。二月份欧元区经济气候指数

5。2月份美国nahb房价指数