【专家点评】调整临近尾声，短线追空须谨慎

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周四，整体市场风险偏好占据主导地位，美国上周公布的首次申请失业救济人数略有下降，表明美国就业市场继续改善，股市和大宗商品市场在支撑下继续走强，推动欧洲货币和大宗商品货币反弹，而美元在压力下下跌，而黄金和白银继续保持在低位。

经过一周的新闻报道，越来越多的证据显示，美国经济正在加速复苏，而债务上限问题逐渐被边缘化。在随后的美联储利率会议上，美联储是否会提前退出量化宽松的货币政策将在市场中发挥主导作用。

【/h/】美国劳工部周四(3月14日)公布的数据显示，美国3月9日第一周申请失业救济金人数下降1万人，至33.2万人，低于预期的34.8万人；申领失业救济金人数下降8.9万人，至302.4万人，好于预期的310万人，表明就业市场仍在逐步改善。此前，美国劳工部宣布，2月份非农就业人数增加23.6万人。美国2月份失业率下降0.2个百分点，至7.7%，为2008年底以来的最低水平。去年，美国平均每月新增就业岗位约18.3万个，过去4个月平均每月新增就业岗位20.5万个。

【/h/】数据显示，美国就业市场呈现快速复苏势头，就业改善会促进国内消费，进而刺激经济复苏。周三公布的零售数据显然提供了证据。美国商务部公布的数据显示，2月份美国月度零售额同比增长1.1%，超过此前0.5%的市场预期，为连续第四个月；2月份核心零售额环比增长1.0%，预计增长0.5%。这个指标是反映美国消费者支出的重要经济指标。持续强劲的数据表明，美国国内需求正在复苏。经过金融危机以来的沉淀，美国内需再次显示出巨大的活力。

【/h/】美国经济三驾马车的内需、房地产、进出口从数据上显示出强劲的复苏势头，外贸复苏缓慢，可能仍受困于全球经济复苏的不稳定。作为世界上最大的经济体，美国经济的快速复苏将对其他经济体的复苏起到积极的刺激作用。然而，仍然需要更多的数据和更长的时间来验证复苏势头是否能够持续和连贯。现阶段，经济复苏对股市、大宗商品市场和美元走强起到支撑作用。

目前，似乎有迹象表明，困扰市场已久的美国债务上限问题已经消退。美国共和党和民主党周二(3月12日)公布的长期预算赤字削减计划大相径庭，凸显出两党的巨大分歧和短期内难以达成一致。共和党在此前大幅削减社保项目支出的基础上，提出10年内削减支出4.6万亿美元，实现预算平衡。民主党的计划是在10年内削减1.85万亿的赤字，提高富人的税率，通过增加1000亿美元的基础设施支出来刺激就业增长。但由于民主党反对大幅削减社保项目支出，共和党坚决反对加税，这两项计划成为法律的几率非常低。由于问题没有得到解决，后期仍有重复的可能，这将增加美元和高收益资产在市场前景中的趋势不确定性。

在美国经济数据持续改善、股市和大宗商品市场走强的背后，市场希望从美联储最新一次利率会议上了解美联储是否会提前退出量化宽松。3月19-20日，美联储将举行3月利率决议。届时，伯南克和耶伦将为宽松政策辩护。如果联邦公开市场委员会在本次会议上不对资产购买计划进行调整，预计它将会下跌。

【/h/】在欧洲，意大利政局不确定，omt债券购买计划未来不确定，欧元区国家经济复苏严重两极化。

意大利仍处于政治僵局。意外赢得议会选举的意大利五星运动领袖格雷洛表示，他对欧元持怀疑态度，并表示意大利实际上已被排除在欧元区之外。政治僵局和经济下滑直接导致意大利主权信用评级下调。3月8日，国际评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)将意大利的评级下调至bbb+，展望为负面。该评级机构还表示，如果衰退恶化，持续时间超过预期，意大利的评级可能会进一步下调。

德国作为欧元区最大的经济体，保持了相对强劲的经济复苏进程。德国央行行长魏德曼周二(3月12日)表示，德国经济仍受欧债危机影响，欧元区问题对德国经济前景构成最大风险，危机造成的信心丧失才刚刚恢复。然而，德国今年的经济增长将逐步增强，前提是信心不会进一步受损。

欧洲央行(European Central Bank)常务董事克诺特(Knodt)3月14日表示，欧洲央行应该做好准备，在条件允许的情况下履行购买政府债券的承诺。欧洲央行承诺通过直接货币购买和交易计划(omt)无限制地购买政府债券，但该计划尚未部署。如果成员国寻求欧元区救助基金的救助，并承诺收紧政策，欧洲央行只能启动omt计划。

【/h/】总体而言，欧洲经济复苏的不确定性相对较强，政治风险和债务风险也挥之不去，会持续打压欧洲货币后期走势，从而间接支撑美元。美国股市周四继续强劲上涨趋势。

【/h/】道琼斯工业平均指数上涨83.86点，至14539.14点，涨幅0.58%，连续第十个交易日创下收盘新高；标准普尔500指数上涨8.71点，至1563.23点，涨幅0.56%；纳斯达克指数上涨13.39点，至3258.51点，涨幅0.41%。目前，该技术继续表现出较强的特点，上行信道得以保持。值得注意的是，商品市场的后续反弹可能会为金银等贵金属产品提供有利支撑。

美元指数上行通道维持，短期有回落修正预期

周四，美元指数回升，达到83.17的高点和82.43的低点，收于82.53点。日线图短期均线长，短期上行通道维持。但日线图技术指标超买，有顶部偏离迹象，短期有回调要求。

【/h/】周指的是在形式上建造一个大的双层底，整体上保持坚固。短期来看，如果回撤确认领口位置支撑有效，将继续向上波动。上翻目标84.3，周图强支持81.8和81.5；电阻83.2，83.8。

【/h/】2月，美股长阳指数被拉高，突破了之前波动5个月的区间的上轨。3月，如果确认回撤有效，将继续向上波动，月图支撑81.1和80.7，强力阻力位83.8和84.1。

日线图82.6、82.4、82.1短线支撑；电阻82.7，83.2，83.8。短线关注当天82.7的阻力位，如果反弹遇到阻力位，会进一步下跌。

【/h/】从美元指数与黄金的关系来看，美元指数与黄金的正相关在2月份结束并回到负相关。如果美元指数在市场上回撤并修正，将支撑短期金价，直至美元指数回到上升路径。

金价走低，短期内有反弹势头

【/h/】周四，金价先跌后反弹，维持低波动。高开1587.46，低开1590.2，1576.92，收于1589.74，收于小阳线。短期均线被绑定在下方形成支撑，技术上低波动性较强。整体运行格局上，经过5波调整，金价短期内呈现见底迹象，日线图技术指标中性偏强，当天有继续波动反弹的动能。下部关注1585和1570的强力支撑。

【/h/】周线图k线组合依然偏弱，但两个十字星k线组合显示出初步止跌迹象。中期上升趋势线支撑位自1526年以来已被有效打破，目前在前期大三角整理区间支撑于上轨延长线(1560)附近。如果本周再次测试这个位置，需要确认下轨延长线(1625)的电阻。周线图技术指标显示出建立双底的迹象。如果建设成功，将会出现一波周线图级反弹。

【/h/】月图显示，黄金价格2月收于殷茵线之外，目前支撑在ma34均线附近。上方短期均线在1650/70处粘合形成阻力位，下方前低支撑1526成为多头最后一道防线。如果市场跌破1330 ~ 13240点，空股市将进一步下跌。

【/h/】从根本上说，根据世界黄金协会的数据，2012年全球黄金需求下降4%，至4405公吨。与此同时，美国避免陷入财政悬崖，欧债问题暂时缓解，市场资金对黄金保值的需求减弱，美联储提前退出量化宽松的预期升温打压了大宗商品市场，这是近期金价下行压力的主要原因。从操作规律来看，这一轮金银的快速下跌主要受美元走强和商品疲软的影响。如果市场前景能止跌走强，就要密切关注商品市场的反弹和美元的技术调整预期。

【/h/】当日金价短期支撑为1588/85，1570，1562；阻力1598，1605，1615

日内短线仍倾向于看到震荡反弹，仓库老板空建议在1588/85附近可以找到低点和很多机会，目标是1605和1625。入场时有10美元止损，30%仓位。

【/h/】银价低，保持中线低的策略

白银价格周四继续在低位波动，盘中最高价为28.99，最低价为28.55，收于28.79。短期波动较弱，注意突破波动区间。从操作结构上看，日本银价五波调整接近尾声，技术超卖，短期有望反弹修正。

从周线图来看，白银价格自2008年以来已经有效地被分解了(目前已经上升到30.3)。如果近期不能快速收盘，中期可能会走弱。目前白银价格暂时支撑在布林带下轨附近。该位置与26.1 ~ 35.4带的23.6%黄金回撤水平重合。如果短线没有突破，那么有望反弹并修正周线图的技术指标，再次进入超卖区域，而空下盘空间有限。前两周银价收于低十字星，k线组合出现止跌迹象。周线图阻力位为29.6和30.3；下支架28.3、27.8。

【/h/】2012年白银价格收于小正线。2013年1月银价小幅反弹，2月收于一条银线长线，整体偏弱。3月，密切关注28支的有效性，并在维持的区间内继续波动。如果坏了，可以进一步测试25支。月图波动幅度28 ~ 30.6。白银具有很强的商品属性，关注欧美近期经济数据和商品市场波动。如果商品市场继续反弹，将支撑白银价格。

【/h/】当天短期阻力为29.2、29.5、30.5；支持28.8、28.5、28.2

【/h/】白银短期下跌空不大，当日维持低对多策略。仓库老板空建议28.8附近的入口低很多，上目标30.5，突破32。入场时止损0.5美元。

关注周五的经济数据。

2月18:00之前的欧元区cpi最终值年率+1.8%预期+1.8%

20:30时，美国2月份未经季节性调整的核心消费物价指数年率的前值为+1.9%，预期值为+2.0%

21:15美国2月份工业产值环比年率的上一个数值为-0.1%预期+0.4%

【/h/】21:55美国密歇根大学3月份消费者信心指数初始值为77.6，预计为78.0