【专家点评】塞浦路斯危机继续发酵，量宽之争愈加焦灼

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【/h/】上周，塞浦路斯与国际捐助方达成协议，决定拆分该国第二大银行大众银行(Volkswagen Bank)，牺牲未投保储户和存款超过10万欧元储户的存款，以实现欧盟设定的自救目标。根据最新消息，塞浦路斯银行超过10万欧元的存款中，37.5%将转入银行股权，另有22.5%的存款将被冻结90天，并将酌情部分转入银行股权。另外40%的存款不会按照欧宝集团批准的救助协议被剃光，但储户只有在银行资本重组后才能使用。政府正式将第二大银行公共银行移交给塞浦路斯银行。大众银行存款不足10万欧元、债务超过10万欧元，包括欠中央银行的债务92亿欧元(约合120亿美元)，全部转入塞浦路斯银行；大众银行超过10万欧元的存款将被冻结在一家不良银行，大约7年后将被清算。银行重新开业的时候，没有大量的银行贷款，但这是因为资本管制，只能达到暂时的稳定。塞浦路斯危机远未结束。

屋漏偏逢连夜雨，意大利大选陷入僵局。在上周五的第二轮磋商中，中左翼联盟中最大的政党民主党表示将支持总统的决定，但拒绝与贝卢斯科尼领导的自由人民党组成大联盟政府，这意味着政府仍处于真正的空状态，任何政策都无法有效实施。市场传言穆迪将下调意大利主权评级，惠誉本月早些时候已经下调了意大利的评级，这足以增加发行债券的成本和难度。如果内斗继续，意大利将不得不向欧盟求助，欧洲央行会提出什么苛刻的要求？

欧洲危机成为上周的焦点。周四，主要央行决定了利率，宽松的预期将扰乱外汇市场。毫无疑问，日本央行是宽松的，黑田东彦重申了对宽松的坚定态度，宽松可以巩固美日的实力。英格兰银行和欧洲央行的宽松态度引起了市场的更多关注。美国非农业发布重数据指日可待，市场预计增长20万左右。他们中的大多数将由美联储官员发表演讲，而鸽派和鹰派仍将相互争斗。我认为，当欧洲债务危机再次出现时，美联储没有理由考虑退出宽松的计划。综合考虑各种因素，美元将继续走强。

【/h/】欧美虽然已经超卖，但应该继续做空，建议在1.2850附近做空欧美，目标在1.28整数；英镑兑美元可以使空接近1.53，而目标位置是1.50。