【专家点评】金价会否击穿1520美元破位下行？

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本周国际现货黄金价格开盘报1597.2美元，最高试探价为1603.7美元，最低试探价为1539.95美元。截至周五，该股在亚洲午盘收于1551.7美元，较上一交易日下跌42.8美元，跌幅2.67%。动态周k线呈现加速下行的中长阴线。

本周，黄金价格迎来加速下跌，最低跌至1539.95美元。市场心态又动摇了。空党惊讶于收集金钱是多么容易，并且一旦黄金价格降到1300美元，他就知道他应该属于哪个富人了。龙的眼神中包含着一些绝望的恐惧，感叹黄金不是财富的象征，更像是裹在糖里的砒霜。无论是多方还是空方，甚至是密切关注黄金市场的空仓投资者，目前都极度不安，但我们仍然相对平静。回顾3月到现在的手术，一周没有出现负回报。上周，基于对黄金价格将在塞浦路斯主题谢幕后进行调整的判断，我们的整体涨势做空空.最近的操作思路很清楚。首先，从塞浦路斯金融危机爆发前的盘面来看，我们感觉黄金市场在不同的价格区间有明显的涨跌阻力，这意味着金价似乎不存在直接反转和回升的可能。塞浦路斯金融危机刺激金价暴涨后，谢幕后金价肯定会有回调。此前，我们希望金价突破1，555美元，达到1，540美元左右。虽然我们最近对市场运行的判断非常准确，但过渡运行是谨慎的，甚至失去了巨大的过渡工作空本周黄金价格急剧下跌的利润。从三月份开始，收成已经超过20%。如果能在准确判断的基础上进行更大胆的过渡操作，3月份以来的收获应该超过60%。有遗憾吗？我们也在内部报道中开玩笑说，真的只有一点痕迹。如果你努力去改正过去的遗憾，你的操作会越来越激进。毫无疑问，盲目激进是一把双刃剑。即使曾经让你盈利，但无形中让你越来越自负，自负必然要付出自残的代价。因此，面对最近激烈的市场波动，我们普遍平静，同时，对市场的新思维开始加强。

再一次回到市场关注的老问题，黄金价格在达到我们最喜欢的1540美元左右后，会突破1520美元的位置吗？我们还是倾向于不太可能，同时也不会盲目赌。要有上船和调整航行的技巧。在这篇综述中，我们主要通过推导美元的相关性来看待黄金市场，黄金市场本身的推导只在内部报告中进行。本周有很多数据新闻，但作者认为关注的价值越来越低:欧洲央行和英格兰银行在重复与上个月相同的论点，美联储官员的讲话也是如此。虽然近期黄金价格与美元波动似乎出现了一些同步的迹象，而且似乎有塞浦路斯乃至欧债主题的影响，但笔者认为不存在继续强加于市场的关注值。

【/h/】在最近的内部分析中，笔者一直坚持认为，美元短期强势可能会反复，84点左右是可以尝试的，但之后短期甚至阶段可能会极高。在这个过程中，相应的黄金价格可能会以复杂的方式调整到1540美元左右，但随后可能会触底反弹。但是实际的市场操作和我们之前的判断有一定的偏差。这种偏差主要来源于塞浦路斯金融危机的意外影响，使得金价和美元在一段时间内同向波动。尽管金价本周如期跌至1540美元左右，但美元仍未触及84点左右。如果美元进一步上涨到84点左右，金价会相应突破1520美元吗？这个理论似乎是可能的。但周四美元的涨跌让笔者认为，美元可能分阶段见顶，84点附近不太可能探底。周四，美元日线形成了具有短期或阶段性峰值意义的流星。

【/h/】近期市场叫嚣美元将继续中长期上行趋势。如果美元在阶段性市场展望中继续中期上行趋势，金价突破1520美元并继续下行趋势可能不会太小。除非我们进一步看到金价和美元同向波动的趋势继续加强，这样的预期本身就包含了极其不合理的幸运元素，不应该作为操作依据。此外，作者认为，目前继续对美元持长期看涨观点包含很大风险。首先，作者分析了外汇市场上对冲基金的资本流动。通过4月1日内部报告中的资金流分析，美元继续升值的可能性非常小。宏观技术方面也难以支撑美元将继续中长期上行趋势的判断，如美元月度k线图所示:

首先，虽然有迹象表明3月份出现了大量资金赚到更多美元的现象，但与2月份相比，美元处于滞胀状态。投资者需要考虑的是，进一步推高美元的能量能否持续。3月份美元在月线半年报位压力明显，月线季报线在下方形成支撑。美元要想延续中期上行趋势，首先要在4月果断突破半年报线压力，我觉得不难。

【/h/】另外，就宏观技术形态而言，美元在2008年见底70.68点后，已经被整理成了箱型，但箱型顶部已经呈现出逐渐下降的趋势，如图中的H线所示。这条线几乎是由92.63点、89.62点和88.71点连接而成的。所以在美元突破H线压力之前，还是属于宏观弱箱盘整。

【/h/】2001年，当美元在121.01点见顶，然后调整到70.68点时，我们可以看到，目前美元的上行只是微弱的反弹，甚至连这个宏观下行区间23.6%的反弹黄金区间都没有实现有效突破。那么什么时候才能判断出美元可能的宏观走势，就要有效突破速度阻力线2/3线和38.2%黄金分割线90点左右的压力。显然太远了。

【/h/】另外，作者给出了黄金价格的月度k线图，但没有深入分析，投资者有了惠根可以自悟。但可以看到，黄金价格在宏观波段的调整是与美元的弱反弹同步的:在美元上行处于宏观下行波段23.6%黄金分割反弹压力下的同时，黄金价格也在考验着宏观上行波段回调的23.6%黄金分割支撑。理论上，如果美元进一步走高，触及90点附近38.2%黄金区间的回压，金价应该会相应考验1283美元附近38.2%黄金区间的支撑。但与此同时，我们也必须注意到，黄金价格的宏观操作区间的形成与美元的宏观操作区间有很大的不同。这种差异是由于黄金是对冲全球信贷体系风险的工具，而不是单纯对冲美元汇率波动的工具。

最后，我再次补充了作者周一表达的担忧:继续生产空铜是非常危险的。如果国内有铜企以现价进行大量套期保值，希望降低套期保值，继续持有现货。最近，对冲基金made/きだよきだよきだだよききだだよききだだよききき12424最近10年的数据显示，对冲基金的净空头寸基本上意味着铜价正处于这个阶段，甚至在中长期处于底部。我们将拭目以待风险预警。