【专家点评】美指上下两难，横向整理将延续 ——4月8日

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【/h/】上周五，美国公布的非农经济数据低于预期，美联储提前退出量化宽松的市场预期大幅减弱。美元压力刺激欧洲货币强劲反弹，股市疲软打压商品货币，商品市场和金银呈现微弱反弹态势。

上周公布的美国劳动力市场数据不如预期，市场对美国经济复苏前景的乐观预期下降。美国劳工部4月4日公布的数据显示，截至3月30日，美国首次申请失业救济人数连续第三周上升，达到2012年11月24日那一周以来的最高水平。一周内，美国首次申请失业救济人数为38.5万人，比前一周增加2.8万人，高于预期的35万人，前一周为35.7万人；四周平均值354250，增长11250，之前值343000。此外，劳工部周五公布的数据显示，美国3月份非农就业人数增加8.8万人，为2012年6月以来最低增速，预计将增加20万人；2月，非农就业人数修正后增加26.8万，初值23.6万。数据还显示，美国失业率在3月份继续下降，降至7.6%，为2008年12月以来的最低水平，但就业参与率也降至1979年5月以来的63.3%，表明失业率下降主要是由于越来越多的劳动力退出找工作的行列。

【/h/】劳动力市场的出尔反尔再次表明，美国的经济复苏进程并不乐观，实现稳定复苏仍需要时间和过程。市场解释称，美联储可能需要在更长一段时间内保持目前的债券购买规模。但股市和大宗商品市场对此都没有反应，说明量化宽松政策对资本市场的刺激作用日益减弱。

【/h/】周三(4月10日)，奥巴马将公布白宫2014财年预算，届时两党将围绕下一财年征收多少税、支出多少、如何花钱展开激烈争夺。最近在美国生效的自动减赤计划的弊端似乎已经体现出来了。随着时间的推移，自动减赤计划的弊端预计会越来越明显。

在欧洲，政治僵局和债务危机依然是关键词。意大利新政府尚未成功组建，各大政党妥协的概率越来越小，政治僵局的最终解决仍遥遥无期。塞浦路斯不是欧洲债务危机的最终目的地。据悉，斯洛文尼亚局势再糟糕不过了，希腊的下一笔援助贷款又开始动摇，葡萄牙问题也逐渐浮出水面。葡萄牙总理科周六(4月6日)召开紧急内阁会议，讨论如何继续遵守此前与国际债权人达成的协议，以便继续获得总计780亿欧元的援助。此前，葡萄牙宪法法院上周五(4月5日)裁定，今年预算中的一些条款违宪，这使得该国更难实现削减财政赤字的目标。

相比主权债务问题，欧元区增长前景恶化带来的风险更大。由于私人部门信贷仍然疲软，欧洲央行可能难以提振欧元区经济。

本周，市场聚焦于美联储会议、预算和欧元区财长会议的记录。关于是否提前结束量化宽松货币政策的争论仍将继续，如果鸽派占据主导地位，美元将继续承受压力。

美元指数左右为难，横盘整理还会继续

【/h/】上周五，由于非农数据下调，美元指数波动下跌。高点82.89，低点82.27收于82.56，以下方阴影线收于银线。k线组合显示在日元指数的阻力位下有支撑。宽幅波动格局，上阻力位83.2 ~ 83.5区域，下支撑位82.2 ~ 82附近。日图技术指标显示短期内仍有震荡下行势头。如果市场前景跌破80，

【/h/】上周美元指数收于周线图上的小银线，整体仍处于强势区域，但技术指标进入超买区域。市场前景预计将在周线图层面出现一波调整，目标指向大双底形态中接近81.5的领口位置。周土强支持82，81.5；电阻83.2，83.8。

【/h/】2月，美股长阳指数被拉高，突破了此前5个月区间的上轨。3月继续强势，然后关闭小洋。4月份被布林上层轨道的压力暂时封杀。整个月图还是以大三角区间排列，上轨86，下轨74.4，月图支撑81.7，81.2，强抗83.4，84.1。

从4小时图和分时图来看，美元指数短期反弹是有预期的，82.76的短期阻力是当天关注的。如果反弹受阻，还会进一步下跌。

【/h/】美元基本面持续好转，技术面承压，短期内左右为难。预计横向整合将继续。美元指数的强势一度给大宗商品市场带来压力。随着美元指数上行步伐放缓和调整预期出现，大宗商品市场可能会出现阶段性反弹，这将支撑近期金银价格的走强。

金价的周线图仍显示出波动的格局

【/h/】周五，在美元指数下跌的影响下，金价强势反弹。开盘在1554.1高点，1581.1低点，收盘在1580.1，收复了前两个交易日的跌幅。k线组合表现强劲，短线在均线5倍至10倍之间波动，技术指标出现低偏迹象，短线有反弹预期。

【/h/】上周周线图显示一条阴影线较长的小银线。短期均线继续在顶部形成阻力位，底部支撑相对较强，因为接近之前的低点区域。新的一周，关注的是之前1526的支撑效果。前期大三角整理区间上轨延长线也在1536附近形成了短支撑位。技术指标偏低超卖，k线组合仍以区间波动较弱为特征。

【/h/】从月图上看，金价2月收于银线，3月收于小阳星。4月，金价进一步试探布林下轨附近的支撑位，支撑位目前依然有效。目前黄金价格仍运行在30倍均线以下，中期仍偏弱。短期均线阻力位下移至1616，更强的阻力位仍在1650/60左右。低位前低支撑1526成为多头最后一道防线。如果不破，还是在大范围内。如果跌破1440点，它将进一步打开向下的空，而更低的目标将指向1440点。

【/h/】从操作规律来看，本轮金银价格快速下跌主要受美元走强和大宗商品疲软的影响。如果商品市场能在市场前景停止下跌反弹或美元指数大幅波动，金价将得到相应的技术支撑。

【/h/】当日金价短期支撑为1570，1562，1554；阻力1585，1593，1616

银价依然疲软，技术超卖跌停，空空间下跌

【/h/】白银价格周五波动反弹，收于27.3比26.76低，收于中阳线，一举收复前两个交易日的跌幅。k线组合显示强势，但整体仍处于弱势区域。反弹能否持续需要进一步观察。技术指标超卖，短期关注5日均线的支撑有效性。

【/h/】周线图显示，白银价格在横盘整理5周后于上周下跌，跌破前期震荡区间的下轨支撑，最低达到26.62，收于小银线。短期均线继续被安排在空头部，被打压，技术指标在低位超卖。新的一周，关注了ma200的有效性和之前12月26日的支持。如果稳定时反抽前期大三角精加工区间对下轨背压有要求，则压力目前移至28左右。周线图阻力分别为27.8和28；下支架27.1、26.1。

【/h/】2012年白银价格收于小正线。2013年1月，银价小幅反弹，2月收于银线长线，3月由十字星转播，4月继续下跌。短线暂时支撑在50倍月均线附近，整体偏弱。短期均线的阻力位下移至29.1左右。26.1以下支撑位的有效性成为近期关注的关键。维持的话会继续在区间内波动，破了就有可能进一步考验25的支撑位。如果把当前调整看成是对8.44 ~ 49.77波动的回撤修正，那么当前调整幅度一直维持在半点和61.8%之间，也就是29.1 ~ 24.2之间。白银具有很强的商品属性，关注近期欧美经济数据和商品市场波动。如果商品市场稳定，就会支撑白银价格。

【/h/】当天短线阻力为27.4、27.8、28；支持27.1、26.8、26.6

止损低于26.5。