【专家点评】市场情绪平稳 日元再创新低

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经过上周的大动荡，市场情绪释放出来了。昨日，市场表现稳定，主要货币主要在窄幅整理，风险货币普遍表现强劲。只有英镑走弱，而美元/日元创下新高99.37，接近100的整数。日本央行出人意料的宽松行动可能会在短期内推动汇率测试。

在上周五非农业数据表现非常疲软后，市场预计美联储很可能在整个夏季保持量化宽松规模不变，这显然对风险货币给予了很大支持。与此同时，日本央行最近的激进宽松措施似乎正在悄悄地改变市场上的资金流动。一夜之间，随着美元兑日元逐渐逼近100马克，欧洲跨国政府债券收益率也大幅下跌。

宽松措施导致日元跌至三年低点

日本央行最近的激进宽松措施似乎正在悄悄地改变市场的资本流动。在日本央行宽松措施的推动下，整个欧洲政府债券市场周一欢快起舞，意大利政府债券在大选后彻底收复失地。西班牙两年期政府债券收益率跌至2010年10月以来的最低水平。

上周，市场参与者担心日本央行推出的额外经济刺激措施不足以进一步压低日元。自去年10月以来，日元大幅贬值，许多人对空.是否会进一步贬值表示怀疑现在不仅日元跌至几年来的新低，其他市场也有连锁反应，超出市场。

【/h/】自日本央行行长黑田东彦周四承诺在不到两年的时间内向日本经济注入1.4万亿美元以来，美元兑日元迄今已累计上涨逾6%，日本股市日经指数飙升。日本央行周一进行了刺激计划的首次债券购买操作。央行表示，将购买1万亿日元剩余期限为5至10年的日本政府债券和2000亿日元剩余期限超过10年的政府债券。

【/h/】鉴于日本央行过去的谨慎作风，日本央行上周宣布了放松政策的规模，令原本预计放松规模不会很激进的市场参与者感到意外。市场认为，日元可能会继续下跌，美元/日元最早有望在本周升至100日元以上。如果高于这一水平，将创下2009年4月以来日元的最低水平。

市场预计，日本央行释放的部分新资金将被日本投资者用于购买回报率更高的海外资产，这将进一步对日元施加下行压力。回报率较高的澳元触及2008年7月雷曼兄弟破产前的最高水平。

【/h/】但市场仍持谨慎态度，不清楚日元是否会保持这样的走弱步伐。美元兑日元自年初以来上涨了14%以上，更多美国经济放缓的证据可能会减缓日元的下跌。多年来，押注日本央行的政策一直是投资者的禁忌，也一直认为负债累累的日本必然会在宏观政策上发生重大事件。

欧洲债务将成为市场新的担忧点

最近，尽管美联储和日本央行的宽松支持，但市场风险偏好有所改善。但就目前情况来看，欧债形势的不稳定仍然构成巨大隐患，使得高风险货币的市场前景依然如履薄冰。欧盟委员会警告称，葡萄牙未能实施财政紧缩计划，这将导致该国未来援助的减少。

欧盟委员会指出，坚定持续地实施财政紧缩计划是延长对葡萄牙财政援助期限的前提，相关援助措施将有助于葡萄牙重返金融市场进行独立融资。葡萄牙的紧缩措施是否违宪或是否会引发该国新一轮债务危机，已成为目前欧洲债务中最大的担忧。一旦事件再次负面发展，就会打压欧元。

葡萄牙宪法法院裁定几项重要的政府紧缩措施违宪后，市场担心葡萄牙能否继续履行签署国际救助协议时做出的承诺。短期内，欧元的表现可能会被日元的走势所主导。然而，对欧元区经济放缓的担忧和欧洲央行可能放松货币政策的猜测给欧元的前景蒙上了阴影

今天的欧洲时段重点关注瑞士和英国，瑞士将同时公布其失业率和通胀数据。受欧元区长期通缩和经济收缩影响，瑞士近期经济表现非常糟糕。目前，市场对其cpi和失业率的预期也偏向于获利的空，这可能会打击瑞士法郎汇率，该汇率此前曾起到对冲作用，但仍表现强劲。

英国经济前景低迷，预计英格兰银行将再次放松政策。投资者和投机者仍持谨慎态度，昨日让英镑走弱。市场仍然认为英镑的任何升值都可能是短暂的。鉴于英镑经济表现不佳，有可能再次陷入衰退，市场没有理由大举投资英镑。

上周发布的数据显示，英国服务业3月份强劲反弹，有助于保持第一季度国内生产总值的增长。稍后，英国的国内生产总值预测数据可能会上调，这也有利于英镑。英格兰银行可能不会在整个第二季度扩大资产购买。因此，如果其制造业表现良好，将对英镑的进一步升值非常有利。

天内建议的交易策略:

欧元/美元:1.3070 空止损:1.3110目标:1.3000

英镑/美元:1.5300 空止损:1.5340目标:1.5220

澳元/美元:1.0450 空止损:1.0490目标:1.0380

美元/瑞士法郎:0.9300多头止损:0.9260目标:0.9380

美元/加元:1.0150多头止损:1.0120目标:1.0200

现货黄金:1582 空止损:1590目标:1565