【专家点评】Jimmy Zhu：中国的信贷紧缩将成为全年增长的最大风险

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2013年6月25日

中国最大的信贷紧缩可能会危及该国的经济增长，并可能无法实现政府7.5%的年度目标。政府的目标通常是增长的底线。

【/h/】上证指数今日继续抛售，并侵入1949以下，为2009年初以来最低水平，正式进入熊市。该指数较今年的峰值下降了约20%。交易量和波动性的增加表明市场此时处于恐慌之中。

新政府的改革决心在这一刻看起来很坚定，但另一方面，未能实现增长目标的后果可能相当严重，信心将被广泛削弱。中国的黄皮书显示，银行贷款最近有所增加，但借款人数量有所减少。建议目前只给少数借款人发放住房。这也解释了最近跨行利率上升的原因。现阶段。我们预计，在中国下个月宣布第二季度国内生产总值之前，这一政策将保持紧缩。虽然中国人民银行上周五采取了行动，但7天回购的固定利率仍远高于5月中旬的o 3.5%%，目前为7.32%。

贷款在中国经济复苏中发挥了关键作用。如果长期贷款处于紧张状态，那么下一笔贷款就会受到影响，经济复苏也会受到影响。当然，这是转型过程中的必经之路。