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【专家点评】徐成宏：伯南克语出惊人美元现暴跌行情

来源：人民时评网作者：史承泽更新时间：2020-10-16 16:18:01 阅读：

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【/h/】一夜之间，外汇市场大幅波动，美元指数从84.00点上方暴跌至82.00点左右，对所有货币均下跌至劣势。根据美联储(Federal Reserve)发布的6月会议纪要，在降低债券购买规模之前，需要进一步恢复就业市场。资产购买结束后，长期维持非常低的联邦基金利率可能是合适的。此后，伯南克的温和言论震惊了市场。美元指数周三在纽约全面下跌，周四在亚洲市场早盘进一步下跌。

多芬演讲导致美元暴跌

伯南克表示，现在判断美国经济是否挺过了财政紧缩还为时过早，美联储(Federal Reserve)将在未来相当一段时间内继续保持目前宽松的货币政策立场。目前，美国的通胀率仍处于较低水平，虽然整体失业率已降至7.6%，但实际就业形势可能仍比表面经济数据反映的更严峻。

他强调，在低通胀和美国财政政策能够为经济提供的援助有限的背景下，继续维持宽松的货币政策是美联储的唯一选择。因此，当失业率的门槛目标降至6.5%时，美联储不会立即自动加息，而是可能在通胀率仍然较低的情况下，在一段时间内尽可能保持低利率。

伯南克指出，美联储将在未来相当一段时间内继续保持目前宽松的货币政策立场。目前，美国的通胀率仍处于较低水平，虽然整体失业率已降至7.6%，但实际就业形势可能仍比表面经济数据反映的更严峻。美联储将继续保持宽松的货币政策，因为通胀率仍然较低，失业率可能低估了就业市场的疲软。

【/h/】他还表示，美联储对经济前景仍持乐观态度，因为目前住房市场对经济仍是利好，美国家庭的资产负债有所改善。但经济依然面临着来自外部的相当大的风险，但他本人却为美国经济能够承受外部压力并继续增长而兴奋不已。

【/h/】此前，美联储在今年的几项美联储决议中多次表示，将继续将联邦基金利率维持在当前利率水平，直到失业率降至6.5%或中期通胀预期升至2.5%，这意味着在当前资产收购措施结束后，超低利率将长期保持。

【/h/】一夜之间，博老的讲话无疑走得更远，说失业率即使降到6.5%，也不代表会引发加息。他们强调，减少量化宽松并不意味着收紧周期的开始，这让人想起最近美联储官员一个接一个地安抚市场。从美国目前的就业数据来看，6月份整体兼职人口持续增加，说明整体就业市场依然疲软，这部分人口未来仍有可能失业。

美联储对就业形势仍相对谨慎，这可能意味着非农企业的强劲表现不足以让它们非常满意，这对一些市场参与者来说显然是个坏消息，他们希望量化宽松的削减幕能在9月份因强劲的数据而拉开。

在量化宽松退出问题上，美联储内部仍存在分歧

美联储(Federal Reserve月会议记录显示，在债务购买规模缩小之前，就业市场需要进一步复苏。许多美联储成员在会上表示，他们需要在放缓债务购买之前感受到就业市场的进一步复苏，一些成员还希望在减少债务购买之前看到更多经济增长加快的证据。

伯南克表示，定义量化宽松的时间表可能会避免市场混乱和波动，当经济恢复正常时，可能不需要前瞻性的指导。他表示，他不认为美联储的量化宽松操作会对安全资产的规模产生巨大影响。美联储不需要在其所有职能中保持同等的独立性。货币政策需要保持独立。监管职能不必如此独立。

除了伯南克的讲话表现出鸽派倾向外，美联储的会议记录也表现出对鸽派的偏向，令市场大跌眼镜。美联储(Federal Reserve)6月发布的会议纪要普遍偏向鸽派，美联储(Federal Reserve)退出量化宽松的时间可能晚于市场预期。大多数人曾预计9月份是一个好的开始时间，但会议记录使时间框架受到更多质疑。伯南克的言论意在告诉市场。

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