【专家点评】宋德才：有一些习惯很难改变

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全球资金继续流入美国和日本股市，而新兴市场依然低迷。虽然很多投资者对美股公司的利润增长持怀疑态度，但资金继续回流美国是不争的事实。这种猜测是基于结束量化宽松的预期和预期，比如澳元。你期待什么？这并不是说我们日夜期待中国快速拯救经济。中国上半年增长只有7.5%。如果中国想让经济这样下滑，下半年增长会再次下滑。所以政策会转向防止硬着陆，7月份会出现政策拐点。说白了就是相信中国处理问题的习惯，也是希望中国救死扶伤的老思维。市场看到中国人民银行在资金短缺的最后时刻是软的。再次凸显出中国有误判金融市场和经济的习惯，这意味着澳元的下跌是长期的，而反弹是短期的，美元的下跌是短期的，而强势是长期的。昨日，德国发布的zew经济景气指数意外跌至7月份的36.3，比预期的40和之前的38.5的数值还要糟糕。数据公布后，欧元兑美元大幅跌至1.3050左右，但市场聚焦美国政策，因此欧元获得支撑，迅速收复失地，突破1.3080的阻力位，可能意味着短期震荡区间的低位轨道仍在1.2950-1.3000区间。目前上轨在1.3200附近，但市场和我们一样担心，一旦伯南克的证词不利于美元，欧元反弹将延续，有望进一步突破关口，挑战1.3300以上水平；目前，美元对瑞士法郎也出现了下跌。如果市场前景能一下子跌破0.9350，就有可能跌到0.9100；澳元兑美元突破0.9200后可能发展到0.9400以上，目前支撑在0.9100左右；需要特别警惕的是日元能否与其他主要非美元货币一起反弹，目前波动幅度可能有所扩大。但在目前日本政策的情况下，能否回落到97.00还是一个很大的问号。我们预计最长的反弹将于8月初结束，可能很快就会到来。