【专家点评】宋德才：又一个来自周期的风险

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【/h/】在全球市场上，中国经济与股市的背离可以说是最耀眼的，中国经济在周期上存在下行风险。但中国的体制内几乎没有什么特别的选择，政府做出适当的刺激以保证增长是必然的。李克强的经济学底线理论给了股市一个渴望的基础。然而，7月份中国采购经理人指数降至47.7，为11个月来的新低。它已经连续三个月低于50点分界线，这意味着衰退。如果增长放缓到一定程度，就会威胁就业。估计政府最终还是会采取行动的。市场预期中国将通过铁路投资、棚户区改造、信息消费和基础设施建设等方式消化落后产能，稳定经济。别忘了这是中国的老路，对改制影响不大。经济转型中的矛盾和痛苦相信会接踵而至。市场投机者多年来一直在中国的血管里，但过去的中国模式已经开始遇到麻烦。改革30年以来，消费在经济中的比重一直很低，政府一直保持着高投入、高增长。这种增长模式是一个国家处于发展的初级阶段，往往有一个小规模的现代化领域和一个大规模的传统领域，其中包含了适量的剩余劳动力，即来自农村的没有充分就业的劳动力。这些剩余劳动力有两个影响。第二，这些劳动力竞争力低，工资成本低。这种情况恰恰解释了为什么中国整体消费低迷，这是诺贝尔经济学家的观点。如果是这样的话，中国经济将进入调整周期，中国对世界的影响再也无法忽视，那么澳元对美元将遭受最大的打击，这意味着好日子结束了。如果澳元对美元的反弹不能持续1-2周，并在未来几天内死亡，那么澳元将不会在本周末和下周初再次突破0.9250水平。将继续试探0.9050-9100的关键支撑区域，预计8月中旬达到0.8800区域，而进一步下跌可能在秋季开始，达到0.8500以下，说明今年低点还远未达到；同时也意味着欧元对美元也有望形成巨大的头肩形状。如果反弹能再持续1-2周，有望达到1.3400区域。否则，欧元兑美元汇率将在本周末和下周初提前见顶。如果它不能再次升至1.3250上方，进一步挑战1.33关口的希望将落在空.身上由于欧元兑美元未能借助欧元区7月发布的综合pmi指数向50.4的利好数据，一举突破1.3250的阻力位，短期走势不太乐观。其实现在或者一周后就接近1.3400了。它形成一个巨大的头和肩的形状。欧元和美元都预示着8月份的悲剧性下跌。第一个目标可能在1.2700左右，然后秋季威胁在1.2500以下；但美元兑日元仍徘徊在100.00左右，单边行情要突破99-101区间才会发展。继续等。这里的趋势很微妙。如果欧元/日元逆转近期的上涨趋势，美元/日元被避险盘推低，欧元/日元将出现反向下跌。如果上半年保持133.80的高阻力位，回落到131.00以下，可以快速实现。