【专家点评】宋德才:大戏即将上演

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【/h/】当市场运行到7月底8月初，很多问题已经到了底线。本周出现了三大大戏，包括美联储的利率讨论、非农业数据等央行政策。现在市场真的不能忽视中国的作用。至少在外汇市场，关注度飙升。李克强上台后，正在实施不同以往的政策，部署改革铁路投融资体制，对部分中小企业暂免增值税和营业税，推进贸易便利化。促进进出口，但要确保国内生产总值不会下降7%。这些做法仍然相当有限。当年4万亿的冲击并没有减轻，但中国的制度不能完全依靠市场行为的分析。至少利率和汇率放开了，还有很长的路要走，估计中国投资者继续用贪婪的眼光看美国市场，美国进入业绩高峰期，股市还在高位波动，市场正在酝酿进入新一轮投资期。日股方面，投资者借利好消息在大选后出货，市场在等待安倍第三箭。欧洲、美国和英国的央行正在讨论利率。据估计，欧洲和英国的利率政策很难改变，但伯南克的言论仍有机会影响市场波动。其实是经济最差的国家，股市也会表现，比如西班牙。然而，中国股市的低迷恰恰反映了中国特色的市场经济，政策的不确定性成为投资者最大的担忧。外汇市场也与政策挂钩。周五，欧元继续突破美元关口。市场似乎有信心在1.3400上方见顶，这对于本周初和下周来说是一个极其关键的机会。由于美联储、欧洲央行和英格兰银行本周都在讨论利率，这对外汇市场来说是一个重要的风险事件，因此投资者必然会保持高度警惕。本周五，美国将公布能改变外汇市场走向的7月就业报告！我相信市场反转并不难。有人认为，在市场知道7月份美国就业报告的结果之前，美元可能无法实现真正的突破。这一预期可能会在本周初将欧元兑美元汇率推高至主要高点。我们认为形成顶部的最大机会是在两个时间段，一个是在本周早些时候，另一个是在下周。需要注意的是，本周有很多重大风险事件。因此，外汇投资者的关注焦点可能会转向非美元交叉交易的趋势。比如美元/日元已经成功突破99.00的水平。日元本周初的强势有望成为外汇市场猜测的焦点。与日元相关的交叉交易可能会因为日元的强势而引发大量的防蚀交易进入市场。必须始终确认美元/日元的下跌是否可以在97年左右结束，以及整体成交量将发生在哪个节点。我们坚持认为，非美元货币将在本周初或下周见顶。当然，