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【专家点评】徐成宏：数据主导行情美元反弹不轻松

来源：人民时评网作者：史承泽更新时间：2020-10-15 18:48:02 阅读：

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昨天，美元小幅反弹。在强劲的趋势之后，风险货币开始承受压力。经过一段时间的下跌，美元显示出稳定和反弹的迹象。市场认为，在缺乏重要新闻引导和清淡交易的背景下，美元空头的投资者已经补仓美元空头，这是周一美元指数反弹的主要原因。今天，美元的短期前景取决于经济数据，周二晚些时候的美国零售销售数据将特别吸引投资者

市场看好零售数据

今天，市场将密切关注美国的经济数据。市场预计，美国本周公布的经济数据将促使美联储提前减少刺激措施，而不是推迟，这将使大量美元空人头在市场上得到回报。美元的短期前景取决于经济数据。今天，数据市场普遍乐观。与此同时，关于美联储何时可能减少债务购买的辩论推高了美元。

美国商务部计划于北京时间周二20:30发布7月份零售额数据。根据媒体调查的经济学家预测中值，美国7月份的月零售额有望增长0.3%，上月增长0.4%。调查显示，美国7月份核心零售额月增长率预计为0.4%，6月份持平。

美元指数今日早盘触及81.53的高点，上周四触及80.87的七周低点。如果今天的零售额数据强劲，可能会提高美联储最早于9月份下调850亿美元月度国债购买计划的预期，推动美元进一步反弹。另据数据显示，截至7月30日，外汇投机者在美元方面的持仓进一步减少，支撑了其他主要货币的上涨。

如果零售额数据好于预期，将证明美国经济健康，这可能会重新点燃市场对美联储将于今年9月削减债券购买规模的预期。虽然美元在过去一周走弱，但市场认为这是头寸调整和获利回吐造成的。

今年7月初以来，随着投资者开始质疑美国经济相对强劲的复苏势头，美元开始暴跌。过去一个月，美元指数下跌4%，上周五触及七周低点。在抛售之前，美元今年已经上涨了8.3%。

最近美元被抛售的原因是，当美联储可能开始收紧金融危机爆发后推出的一些宽松货币政策时，投资者的观点开始改变。令人失望的经济数据导致一些外汇投资者退出看涨的美元交易。

最新调查结果显示，7月份美国零售额有望连续第四个月增长，表明经济正在摆脱增税减支措施的影响。只有美国经济保持相对良好的状态，美元才能保持吸引力。因此，就本周走势而言，美国许多重要经济数据的表现仍将成为市场关注的焦点。

经济学家预计，如果本周公布的数据证实，美国经济今年的扩张速度将超过欧元区和英国，这应该会让美元相对于欧元和英镑拥有优势。良好的数据表现也可能强化这样一种观点，即经济将足够强劲，足以让美联储在今年晚些时候开始退出债券购买计划。此举可能进一步推高美国利率，从而给美元带来额外提振。

白天投资者除了关注美国数据的表现，还要关注下午和晚上发布的欧洲数据。7月份德国cpi最终值首先公布。从最初的数据来看，德国7月份的通胀水平略有上升，达到五个月来的最高水平，但通胀水平仍低于欧洲央行设定的2%的通胀目标。

美元市场前景依然乐观

它最早可以在下个月采取行动，推动美元对大多数货币升值。近期外汇市场走势主要体现在美元温和走强，而暑假使得交易热度相对较低。

目前看来，退出债券购买计划的意见在美联储内部占了上风。最近发言的四名美联储高级官员提到了年底前退出经济刺激计划的风险。这些言论似乎有助于市场对美元进行重新定价，市场似乎纠正了美元之前的温和超卖，也有助于投资者对美联储非鹰派政策的宏观态度进行定位。

路透社7月份外汇调查中最准确的分析师认为，未来12个月，美元兑英镑、欧元和日元将全面走强。乐观的美国经济数据让外界越来越期待美联储在未来几个月开始降低政府债券的购买规模，这肯定会支撑美元。

许多投资者今年早些时候购买了美元，因为他们认为美国经济的强劲增长可能导致美联储在今年秋天开始削减债券购买计划。美联储的债券购买计划每月向经济注入850亿美元。这不仅会推高美元价值，还会对美国经济发出积极信号，吸引美国以外的资本流入，给美元带来更多动力。

然而，令人失望的经济数据让一些外汇投资者退出了看涨的美元交易。5月底，押注美元升值的交易一度触及至少自2007年美国商品期货交易委员会(US Commodity Futures Trading Commission)首次开始跟踪这一数据以来的最高水平。然而，自那以后，投资者押注美元升值的交易头寸减少了49%，至217亿美元。这个数据可以反映投资者在期货市场的净头寸。

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