【专家点评】宋德才：减少印钞是正常的市场回归

全球投资市场仍以热钱为主。美国对退市的恐惧比想象中更严重，资金导向更明显。上周，美国股市和国债双双下跌，发出了资金继续流出新兴国家市场的强烈信号，流出情况是今年以来最严重的。央行救市后，资金流向货币基金和欧洲股市，这可能是欧元走强的部分原因。投资者重返新兴市场的机会很小。虽然中国宏观经济数据已经企稳，对硬着陆的担忧有所缓解，股市下跌风险有所减弱，但全球资金重新配置到新兴市场的条件似乎还不充分。但欧洲经济已经走出衰退，德国经济增长和消费已经复苏，导致资金回流欧洲股市。然而，现在谈论复苏还为时过早。由于美国退市的不确定性，欧洲股市是避风港，美联储退市可能对欧洲股市有利。当市场发展到一定阶段，会回归到更均衡的位置，这个过程在未来可能会更加明显。本周，市场猜测的焦点仍将是美国9月份的退市机会。美国国债的大幅下跌可能会推动美元对日元的汇率，这与美国国债利率高度相关，结束了过去区间的波动，并再次尝试97的关键支撑水平。上周末，美国公布了7月份糟糕的新房销售数据，以及杰克逊霍尔央行(jackson hole Central Bank)年会与会者的退市立场。不确定性可能加剧美元试图对日元贬值的机会。这是由于避险心理，除非收盘价突破99水平，一旦成功跌破97支撑位，可能会跑到95附近。由于上周五美元兑日元以十字星的形式收盘，本周初的突破可能会引发趋势市场。如果日线图显示的是晚星形状，趋势肯定会延伸；欧元兑美元也到了关键时刻。如果收盘价再次突破1.3400，假突破的可能性会降低，但一旦突破，下跌的几率会翻倍。因此，本周的开始是一个危险。