【专家点评】破冰点金：09月04 黄金分析及操作

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【/h/】昨天最高1416.10，最低1384.40，收于1412.40。etf的仓位减少了1.8吨，目前的仓位为913.23吨。全球最大的黄金交易所交易基金etf自去年以来一直在减持头寸。交易所交易基金的黄金持有量已突破1320.44吨的历史高点，比最高纪录低近400吨。说明黄金在资产配置中的地位有所下降，黄金etf的持续流出继续抑制黄金的上行趋势，也加大了黄金调整的压力。今年上半年，etf对黄金的头寸几乎是一边倒，以减少头寸。然而，自8月中旬以来，其黄金头寸频繁增加近10吨，值得我们的投资者继续密切关注。上周触及中期60周均线1434的阻力位向下调整，下方支撑位为1372-1352。

【/h/】周二数据显示，8月份美国ism制造业PMI为55.7，为2011年6月以来最高，预期值为54.0，之前值为55.4；8月份美国ism就业指数为53.3，预计为54.2，之前值为54.4；8月份美国ism价格支付指数为54.0，预期值为52.0，之前值为49.0；8月份美国ism产出指数为62.4，之前值为65.0；8月份，美国的ism库存指数为47.5，之前的值为47.0。美国8月宣布ism制造业pmi好于预期，国际现货金价短期内跌至1397.78，之后升至1400左右，跌幅有限。

数据汇编机构markit周二发布的数据显示，markit制造业采购经理人指数(PMI)8月份的最终值为53.1。初值53.9，7月终值53.7。产出细目从54.8降至52.5，为2012年10月以来的最大降幅。

俄罗斯国防部周二表示，北京时间14时16分，其导弹预警系统检测到两枚疑似导弹物体正在向地中海东岸发射。以色列国防部后来证实，该事件是以色列和美国在地中海进行的联合导弹试验，目的是测试该国的导弹防御系统。

美国众议院议长约翰·博纳(john boehner)周二表示，他将全力支持奥巴马总统对叙利亚的军事行动。此前，奥巴马表示，他将在叙利亚问题上寻求国会的支持。博纳的言论增强了投资者未来对叙利亚实施军事打击的决心。

目前，叙利亚局势仍是市场的一个不确定因素。北京时间16时50分左右，在欧洲时段，俄罗斯在地中海地区探测到两枚导弹发射的消息在市场上迅速传播。有一段时间，金银迅速上涨；但大约一个小时后，以色列军方表示，已经与美国在地中海进行了导弹试验，以测试该国的导弹防御系统；至此，市场的疑虑已经解决，金银价格也是后撤消息带来的涨幅。

由于以色列和美国进行的联合导弹试验，导弹落在地中海东岸，引起投资者对叙利亚危机的恐慌，推动黄金避险买盘，金价迅速攀升至1400美元以上。此外，南非全国矿工工会今天正式发起罢工，这可能在一定程度上支持黄金。然而，决定黄金走势的最重要因素应该是周五发布的美国非农就业报告，届时投资者将获得美联储(Federal Reserve)关于削减量化宽松的进一步指导。

高盛(goldman sachs)周二表示，由于近期金价波动，2013年下半年金价预测从之前的1300美元/盎司上调至1388美元/盎司，但中长期价格预测保持不变。

德国商业银行(commerzbank)周二表示，我们将再次关注空黄金的价格，但我们预计，在一段时间内，黄金交易价格仍将低于8月份的高点1，434.05美元。由于每日图表上的黄金收盘价从未超过这一高点，我们预计黄金价格将回落至6月中旬设定的年度低点1180美元左右。具体时间可能是今年年底，也可能是明年年初。

关注周三

澳大利亚第二季度国内生产总值

7月法国生产者价格指数

欧元区7月份零售额

第二季度欧元区修正gdp

7月份美国贸易账户

加拿大7月份的贸易账户

美国7月进出口

加拿大7月份进出口

上周美国红皮书商业零售

加拿大隔夜目标利率

英格兰银行在伦敦召开货币政策委员会会议(直到5日)

日本东京银行货币政策会议(至5日)

美国波特兰旧金山联邦储备委员会主席威廉姆斯发表了关于经济和货币政策的演讲

威斯康辛州明尼阿波利斯联邦储备银行主席柯雪拉·凯塔发表了讲话

法兰克福欧洲央行执行委员会委员阿斯松在会上发表了讲话

加拿大渥太华银行货币政策会议，并宣布了利率决定

【/h/】8月份发布的一些数据显示，美国、欧元区、中国的体系？沸凳，冲硐，纸虾。告诉我如何阻止它？8月，markit制造业采购经理人指数创今年3月以来新高；欧元区8月pmi达到51.2，超出预期，创两年新高；根据中国官员给出的最新pmi指数，该指数已连续两个月上涨，表明国内宏观经济正显示出更明显的稳定迹象。此外，日本8月制造业pmi升至52.2，制造业活动连续第六个月扩大，也是两个月来的最高水平。经济复苏可以刺激工业产品需求的增长。白银在工业上应用广泛，目前的形势将支撑白银的长期价格。

在影响常规贵金属价格的因素中，地缘政治风险的加剧将推高其价格，这是由黄金和白银的避险性质决定的。这一次，美国坚持对叙利亚发动军事行动，国际油价听到大幅上涨。油价上涨对通胀的威胁不容忽视，通胀有利于推动金银价格上涨。叙利亚虽然不是石油生产大国，但一旦爆发这场战争，至少可以从两个角度传导到油价上涨。第一，叙利亚是伊拉克的石油出口枢纽，伊拉克的主要出口路线位于土耳其，而叙利亚在地理上位于伊拉克和土耳其之间，因此战争的爆发会影响石油供应；第二，这场战争可能会使中东局势恶化。从过去一周白银价格的反应来看，作者认为，出于避险需求的买入已经反映在价格上，并有可能随着后期事件的发展再次提振白银。

【/h/】除了上述几点，接下来几天还有很多值得关注的因素。本周是9月的第一周，周五将发布对金银盘中表现影响最大的非农报告。由于已经进入政策敏感期，这个数据极有可能再次掀起波澜。无论最终结果如何，建议做好数据发布前后的短期变化应对工作，因为历史市场显示，非农数据的市场预测与实际值差距较大。如果是这样的话，银价会很快扭转。

从本周开始，市场将正式进入9月多事之秋，包括美联储9月中旬的利率会议、德国大选、日本税收政策变化、美国预算辩论。作为9月的第一周，从周二到周四有三个央行利率决议。本周，投资者还将率先接受澳大利亚、日本、英国和欧洲的利率会议以及美国8月份非农就业数据等重大事件的洗礼。可以说本周风险事件密集。再加上叙利亚局势越来越不明朗，市场似乎一度陷入危机。(预计五大央行本周将维持利率不变)

回顾一年前的这个时刻，市场还在为美联储是否会推出qe3绞尽脑汁。一年后的今天，市场的焦点已经从推出转向退出。这个字差的背后，也可能预示着今年9月份的行情会变得更加不寻常。qe3的年度瘦身计划是否会在9月份正式亮相，无疑将是9月份最受关注的焦点。

自2008年以来，发达国家面临财政紧缩和去杠杆化的压力，不得不通过量化宽松等非常规货币工具释放流动性。目前，发达国家的量化宽松和财政紧缩已经初见成效。后qe时代的黄金价格会如何解读？随着量化宽松政策的退出和美国经济的持续复苏，美元的长期看涨趋势将抑制黄金的上涨。欧元区刚刚经历了自欧元区成立以来最长的衰退。目前危机还没有根除，欧元的反弹依然曲折。虽然欧洲公布的近期数据好于预期，支持欧元崛起，但欧洲的经济结构不如美国合理。随着美国复苏进一步加强，美元有望长期升值。

随着9月的临近，美国经济复苏的良好势头已经黯然失色。不仅劳动力市场数据下降，房地产市场复苏数据也不如以前强劲。因此，美联储对于是否立即降低债务购买规模含糊其辞。之前公布的会议纪要让市场大失所望，完全没有透露任何倾向。因此，美联储9月份关于利率的会议可以说是决定黄金走势的关键因素。

牛市始于2008年。当全球金融危机开始时，黄金价格在2011年9月从690英镑直接升至1920英镑的历史高点。破冰指出了8月23日的大拐点。这是年线、季线、周线、日线、时间线的拐点。我们大胆地do/きだ 0/。在2012年的猴年之后，它从1530-1800 空波动到280美元，在2012年下半年下跌，在7月反弹，并在8月达到新高。

中长期来看，美联储的货币政策仍将是影响金价走势的重要因素。在第二季度，黄金突破1530点，打开了下跌的空.季节性线触及大阴线，而后市趋势被空.反弹从1796年到1180年，九阴真镜上演。加上季节性和月度线，黄金打破了一年半的震荡。/

【/h/】在经历了今年4月12日和6月20日的第二次大跌后，从1180的周水平反弹，日线向下调整1348。当它到达秋季节点的开始时，它指出空单利，反手1274-1280是短期和长期的，破冰给出了头和肩底部的目标，而领口位置是上周的124240，我们强调了1420果断推进空抢钱市场。

1180反弹后，黄金触及1434的中期60周均线。周一直接低开至1374。一线支撑位反弹，收长阴影的十字k线。昨天收于5-10均线之上，短线1402成为支撑。同时，目前1374-1434的市场价格是1420强阻力的76.4%。关注今天的收盘。如果收盘行情继续日水平调整，注意1420的支撑，1348的反弹高点，1355的日中轨迹。

【/h/】2013年2月1日至2013年8月26日，黄金从1655-1180波动475美元，实际利润从价差中扣除，统计利润1628美元。

【/h/】总结:1，274以上，1,428空持，今日阻力1416-1420，以下注意1402的支撑。日内操作会单独通知(仓位决定仓位的仓位，方向点重要，仓位管理更重要)

阻力:1416 1424 1430 1438 1444

支持:1403 1396 1384 1374 1362 1355

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