【专家点评】宋德才:寻找风险事件中的线索

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【/h/】近年来，在欧美超低利率政策下，金融市场自由流动，也影响了经济大起大落。目前，政策复苏面临资金回流，新兴市场受损严重，资本退出，尤其是南亚小国，影响了经济增长，股市和交易所市场持续下跌。央行的干预只能在短时间内有效，央行没有资本加息，而制造业数据的恶化就更加危险。美国退市缺乏透明度，使得新兴市场国家难以实施货币政策。事实上，推出量化宽松时，应该考虑退出的日子。这个问题可能会长期困扰市场。短期影响包括美国对叙利亚动武问题，地缘政治风险升温，导致黄金上涨。但这种影响一般是短暂的，无法改变趋势。美国最近的数据显示，经济正在稳步复苏。意味着美联储本月退市的可能性有所上升，但美元没有得到大力支持，或者需要非农业数据的帮助。美元兑日元突破99水平后，虽然技术上指向101，但疲软甚至失败。利用100个心理障碍，这反映出趋势的认知市场并不一致。也许日本央行关于利率的会议也是炒作噱头；与此同时，欧元兑美元汇率也已升至1.3100上方。估计跌破这个水平需要美国明天发布的8月就业报告的帮助。市场似乎无意动用大量资金迫使市场汇率取得重大突破，这就更令人担忧了。目前市场对美联储本月退出市场有足够的心理准备。一旦美国明天公布的就业报告证实市场预期，美元会不会跌而不涨？可能需要特别关注美元对日元是否会下跌，这是影响美元指数的关键因素。考虑到美国可能对叙利亚开战，美联储会不会在本月暂时决定不退出市场？这些考虑不仅仅是错觉。如果出现意想不到的情况，美元/日元届时会暴跌，美元/日元指数依然未能突破82.50的阻力位，这也是一大隐忧。从形态上看，感觉美元/欧元应该会波动反弹几天，然后有回落的机会，具体来说，未来两天欧元/美元会在1.3250附近再次见顶，预计几天后会跌破1.3100。然而，下跌的空可能是有限的，也许离1.3000不远。然后，一轮反弹持续到月底，有望再次回到1.3300区域。最终下跌将转化为10月，预计跌破1.2700。低点可能在10月下旬形成。9月份有很多风险事件，寻找线索。