【专家点评】陈敬全：美国政府关门在即 避险行情蓄势待发

周末，美国和欧洲都在酝酿更大的避险情绪，这使得市场继续增加对避险资产的青睐。意大利政治问题持续升级，以贝努·斯滕尼吉(Benu Stenij)为首的党内内阁成员全部辞职，现任联合政府陷入岌岌可危的境地。此外，德国政府组阁缓慢，欧元区局势面临升级的巨大风险。但美国给市场带来的风险远远超过欧元区的小动荡。上周末，众议院投票决定，以医疗保险法案出台一年为条件，暂时上调债务。白宫签署的可能性已经降到最低，双方最终谈判时间只有24小时。但是可以想象，上一次双方一直很难达成一致。目前，双方都想用债务上限相互施压，以取得政治上的胜利。但是，我担心这次美国政府的关闭不仅会引起市场恐慌，还会对目前正在复苏的经济造成不可挽回的损害，对整个正在复苏的世界来说，这是一场巨大的人为灾难。目前美元走势保持与2011年7月底政治僵局时类似的盘整趋势，而避险则使资金提前进场。上周五，我们还看到债券市场和避险货币瑞士法郎和日元出现了同样的情况。如果明天的谈判最终失败，巨大的避险情绪将席卷整个市场，风险资产的抛售将逐渐出现，美元效应将像上次一样逐渐出现在事件的中后期。此外，本周的非农市场是另一个考验，但前提是美国政府没有关门，否则非农数据将被推迟。无论政府是否关门，上周多达11名美联储官员谈到了各种离职。从目前的情况来看，美联储老鹰和鸽子的离去还是很明显的，明天投票权交接带来的期待会逐渐体现出来。因此，如果9月份就业数据继续改善，即使鸽派坚持维持量化宽松政策，也很难给市场足够的理由。但在数据不佳的情况下，要等到年底投票权交接完毕，才能等待美联储做出选择。此外，本周也是除美国以外各大央行讨论利率的一周。除了英镑，欧洲、日本和澳大利亚的央行本周将讨论利率。目前，欧洲央行和澳大利亚央行将基本保持现有政策不变，而日本央行需要密切关注安倍10月1日的讲话。

欧元/美元

意大利政府危机对欧元周末的影响，在周一开盘后直观地反映在盘面上。市场开盘后，欧元仍维持在1.3450-1.3570的震荡区间。即使在凌晨，也很难有动能突破1.3510的短期上行阻力。随着美国出现更大的避险情绪，同时欧洲自身问题的出现，欧元短期内很难获得市场偏好，因此欧元上行很难遇到障碍，1.3565的趋势阻力和1.3550以上的实体阻力都构成了欧元再次上行的关键阻力，只有欧元上行才能持续。

黄金

【/h/】今日早盘的拉升虽然瞬间触及1350的高位，但仍未突破1345的关键阻力位，短期内区间走势将继续维持。目前，市场上的避险资产明显受到基金的青睐。然而，黄金作为一种传统的避险工具，目前并没有受到市场的追捧。它的避险功能是否已经丧失，将继续等待美国局势的发展。历史上最大的黄金涨幅发生在2011年8月美国政治僵局导致aaa评级丧失之后。因此，目前的黄金走势仍然值得关注，但需要耐心等待。目前，政治僵局的加剧无疑会引发美国主权信用评级的风险，黄金真正避险的体现只能提前爆发。