【专家点评】李生论金：美联储按下“恐慌键”，黄金难道丧失避险性

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【/h/】北京时间3月16日凌晨，美联储再次轰炸，决定降息100个基点，并宣布将联邦基金利率下调至0~0.25%的超低点位。这是美联储(Federal Reserve月3日刚刚降息50个基点后的又一次大幅降息，也是历史上最大的单次降息，推出了7000亿美元的量化宽松政策。

我依稀记得2008年金融危机为了应对经济萧条，降息75个基点，50个基点。这一次无论是速度还是力度，都明显比08年的金融危机更糟糕，两个药方是一样的，但是这个病不一定有疗效，因为面对的事件根本不是一回事，一个可以政策调控，一个只是天意。

上周，我相信你谈论最多的是美国股市的崩盘。历史上有三次大灾难。结果，上周发生了两次熔毁，分别发生在3月9日和3月12日。沃伦巴菲特也是89年来第一次见面。五家美国科技公司市值蒸发超过4100亿美元，美股市值蒸发3万亿美元，全球股市市值因疫情蒸发36万亿美元。

【/h/】期间美联储干预救市，但这个市场并没有买单，依然是一意孤行。3月13日(上周五)，日内交易出现强劲反弹。但是，对这个不断下滑的市场的损害太严重了，已经不是皮外伤了。暂时恢复还是有点困难。降息的手段也是为了挽救这次熊市。

【/h/】美国总统特朗普3月13日(上周五)发表讲话，宣布美国进入紧急状态，采取措施救市后，他在周日推出了更为有力的措施，即两次降息100个基点。这一举动引起了全球的关注，突然按下这个恐慌按钮，世界各地的其他央行很可能会效仿。当然，这种流行病不是一个国家和一个城市的事情，世界各地将有100多个国家受到影响。

其实降息无非是为了规避风险或者防范金融危机。在经历了前所未有的连续两次打击后，股市下跌引发了许多人对美国又一次金融危机的担忧。如果金融危机发生在美国，全球金融体系将遭受挫折，全球经济和贸易联系如此紧密，没有人愿意回到2008年甚至更糟。

【/h/】众所周知，美元贬值，因为黄金被美元定价，美元下跌，黄金理论上涨，投资者纷纷减少对美元的投资来增加对黄金的投资，以规避风险或遭受贬值的冲击。这是过去的经验，也是市场认为不变的规律。

但是，这一次，为什么美国股市频频暴跌，美国国债收益率大幅缩水，美联储两次以重磅降息，黄金被拖累？市场没有预期的大幅上涨，但上周出现了集体抛售，从1，703美元/盎司跌至1，504美元/盎司，仅一周就下跌了200多美元。很多人都有点不知所措，包括我。

这一次，和2008年的金融危机完全不同。回顾历史，2008年黄金价格在680-1020美元区间内波动，并没有立即大幅上涨，而随后的上涨集中在2009年、2010年和2011年，从800美元上升到1920年的历史高点，价格和市场在这次公共卫生事件的影响下，股市、债市等全球经济出现了倒退，疫情一直在蔓延。我觉得黄金是误杀的。在恐慌性抛售下，人们都卖掉了现有资产，想要持有资金。但是在降息的背景下，持有现金还是会缩水贬值，资产找到归宿是肯定的。

是1470-1450的区域，以1430为止损点。如果继续破位，我再给1360年所有动产投一票。如果你想成为上流社会的人，你就要有一点别人没有的勇敢。

最后是原油。沙特和俄罗斯的博弈导致油价大跌，但这并不害怕，因为没有人愿意石油崩盘，也不可能出现。目前一桶油比水便宜。28-26附近的区域也可以抄底。最近股市应该不会收盘。水太深了。我担心，走进去，又穿越出去，会让石油和黄金成为下一轮市场上涨的货币。

【/h/】处方已经开了，到时候可以开对药。祝我哥哥好运。