【专家点评】季峥：市场信心有所恢复 黄金期现差价巨大为哪般？

北京时间3月24日晚，七国集团再次发表联合声明。根据该声明，根据七国集团领导人的指示，正在采取积极行动，应对与2019年冠状病毒疾病传播有关的全球健康、经济和金融影响(新冠肺炎)。目前，七国集团采取了一系列广泛的健康、经济和金融稳定措施，并将尽一切努力在未来恢复信心和经济增长。七国集团还承诺促进全球贸易和投资，以支持繁荣。

【/h/】根据一些数据模型，欧美国家的疫情高峰期在三周左右就可以看到。最新数据显示，最先爆发的韩国和日本，已经明显进入拐点。德国、英国和意大利似乎也已经见顶，需要几天时间才能确认。美国感染人数的增加主要是由于检测范围的扩大和发现更多的感染者。意大利、西班牙等国家已经完全采取了中国的抗疫措施，疫情有望出现拐点。根据各国的数据和信息，全球疫情高峰可能比预期来得更早。

市场通常会提前对这种情况做出反应。市场最担心的疫情很可能比预期提前进入拐点。加上全球央行的货币政策刺激和财政政策刺激，全球市场在暴跌后反弹。最近央行出台的货币财政政策也很少。除了美国罕见的量化宽松和即将出台的万亿美元财政刺激计划。德国政府通过了总额为7500亿欧元的抗疫情经济计划，相当于其国内生产总值的22%。全球市场反弹预计将持续一段时间。上周五“春日大盘反弹时”的观点依然未变。

黄金昨日大涨，强势超出预期。值得注意的是，黄金期货和现货价格的价差是历史最高的，约为100美元。我认为主要原因是国际期货黄金价格的波动。期货黄金的变化与实物黄金相对短缺、期货黄金交割不足有关。然而，这种情况不应该持续下去。事实上，在国际上，这种对黄金的需求是完全可以满足的。昨天现货黄金流动性问题主要是价格不稳定，做市商不愿意报价。

【/h/】昨天期货和现货黄金的最大价差是100美元，现在是50美元，预计还会继续回归，缩小价差。原因如下:

1。如果价差继续，大玩家可以卖出期货黄金，买入现货黄金，锁定利润。通常期货和现货的差价在2-5美元左右，反映的是仓储、运输和税收的成本。一旦超过太多，期货和现货空.之间就会出现套利

2。芝加哥商品交易所将comex100黄金期货的保证金提高了19.3%，达到8350美元/合约，之前为7000美元/合约。一般有利于降低市场波动。

关于原油，美国能源部长丹布鲁耶特说，在过去二三十年最严重的油价暴跌之后，要考虑的措施之一是与沙特阿拉伯建立联盟，以稳定价格。政策领域提出了很多想法，这是其中之一。美国能源部证实，科茨将被派往沙特阿拉伯，帮助稳定石油市场。由于新冠肺炎肺炎疫情，科茨何时开始在沙特工作仍不确定。我认为20-25美元区域应该是重要的底部区域。不确定的是何时回到35-40美元。也许一个月，也许半年，所以原油头寸的隔夜成本很重要。不排除价格还会再跌，保持即使跌一半也不会爆的仓位很重要。

【/h/】黄金短期观点是调整可能比较大，三个交易日上涨了200美元。从中线投资来看，目前还不是理想的介入区域。