【专家点评】金银末路狂奔，但忌盲目猜顶

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上周五，国际现货黄金价格开盘报1474.7美元，最高试探价为1488美元，最低试探价为1470.5美元，收盘报1486.5美元，较前一日上涨11.8美元，涨幅0.8%，日k线创出新高。上周五，国际现货银价格在欧美波动了三次，但在纽约尾盘却顽固地收于43美元左右。周一上午，在43美元开盘后，进一步上涨，延续了上演的牛市激情。

在这篇综述中，我们将进一步重点分析疯狂银价操作的技术路线，而在专业版中我们只详细分析黄金操作的技术路线。上周一我们从日线和周线的角度讨论了阶段性上涨的阻力，提醒投资者注意43.13美元~ 45.13美元区间的阻力。在这篇综述中，我们从一个更宏观的月线补充了差异。

【/h/】在分析月线技术之前，先简单回顾下周五金银市场开盘情况。不知道投资者是否从周五欧美金银市场开盘波动中发现了这样一个现象:从相对运行格局来看，黄金价格呈现出一定的与白银价格相对应的补偿性运行趋势。上周五，欧美市场白银价格三次被明显打压，而黄金价格的相应压力并没有那么明显。纽约尾盘，白银价格再次顽强收高。这是什么差点信号？这是白银市场的主要投机力量正在增加长期利润的现金实力的一个特征。周五在纽约结束时，由于市场交易清淡，主力可以使黄金价格的每日和每周k线变得强劲和完美。因此，投资者不仅可以看到最终白银市场的强劲表现，还可以关注当天相对黄金价格几次大幅下跌的出货交易。周一上午，银价初步进入上周我们分析的43.13美元~ 45.13美元的强势阻力位下缘。也就是说，强烈的阻力已经被触及，白银市场上周五开始呈现出越来越明显的多利套现特征。我们不应该考虑去空吗？黄金应该一样吗？我们认为，虽然我们认为目前的金银价格已经处于路的尽头阶段，但我们不应该盲目猜测顶部。我们相信金银分阶段见顶会有更明显的最终迹象，虽然我们认为目前市场处于牛尾阶段，但牛尾的惯性会进一步大大放大投机泡沫，过早做可能会尴尬。对于理性的投资者来说，在涨势时套现，放弃牛尾泡沫的进一步放大，应该是非常正确的选择。对于能够进一步控制技术的激进投资者来说，他们也可以利用投机泡沫放大过程中的短期利润，但他们必须建立有效和适当的利润和止损保护，这正是我们目前的操作。高层什么时候来？我们相信很快就会。让我们屏住呼吸，用心等待顶级功能的出现。空最后一个。人们认为，金银价格在阶段性见顶后，将迎来一个快速而剧烈的暴跌过程。对于节奏良好的空来说，这可能就像是股票的涨停。

【/h/】回到白银市场月线的技术分析，如白银价格月k线图所示:

【/h/】从宏观波动理论来看，当前国际现货白银价格在2001年跌至4.05美元后，正处于牛市的第三次大的上涨浪潮中。第一波从2001年的4.05美元涨到2008年的21.24美元。值得注意的是，第一波包含5个清晰的子波，其中第一波的顶部为.44，第三波的顶部为.22，第五波的顶部为.24，第二、四波为调整波。五个子浪组成一个4.05 ~ 21.24美元的大浪。之后又迎来了21.24 ~ 8.42美元的调整。非常符合技术规范，第二波调整刚刚在第一波第一子波顶部8.44美元附近获得绝对支撑。

【/h/】目前，白银价格正在经历2008年跌至8.42美元后上涨的三大浪潮。就波动理论而言，我们知道三波的运行是最具爆炸性的。甚至目前银价还在初中第一波分浪。初级波也可以由几个子波组成。之后还有四大浪潮的调整。如果四大浪潮经历极端调整，有可能在21.24美元测试一大浪潮顶部。然后五大浪就上去了。即使看到白银价格在100美元以上，我也一点都不惊讶。因此，从整体宏观波动理论分析，目前白银价格仍处于第三次主涨波，三波将会有复杂的延续。然后就是四大五大，白银市场的牛市应该会持续好几年。

那么三波上行过程中的串联电阻在哪里？波动理论的分析方法之一是通过一个波推导出三个波所面临的阻力。也就是说，我们会通过4.05 ~ 21.24美元的大一波来推导出三波的运行阻力。第一年161.8%的黄金分割为31.86美元，200%为38.43美元，238.2%为45美元，261.8%为49.06美元。

【/h/】从目前情况看，31.86美元的阻力位一度明显，银价迎来了低于阻力位一个月的调整，最大修正率超过10%。目前38.43美元的阻力线看似一蹴而就的突破，但相信阶段性见顶后会成为白银价格调整的重要支撑。45美元有一档阻力位，与我们上周一43.13 ~ 45.13美元的阻力位分析有共鸣。49.06美元的理论阻力位与50美元关口的阻力位产生共鸣，这也是白银价格历史纪录的阻力位。

关于阶段性见顶后的回调支撑，以上部分分析除外。还需要分析周期顶确认后形成的实际带的内部金结构。如果分析的结论与上面一些理论分析的价格产生共鸣，其可信度会更高。

【/h/】以上是波动理论在白银价格月图上的操作，趋势理论在下面进一步分析。图中h1h2h3形成的系列通道以轨迹线h2为分析依据。从目前白银价格的实际操作来看，这一系列的轨迹线可能具有很强的实用价值。该斜率下形成的h2线正好穿过第一波第一、第三、第五子波的绝对顶部，其向右辐射延伸再次构成2011年1月白银价格的绝对压力线。银价突破轨道线h2向上的压力后，理论上需要寻找与h1h2宽度相同的新轨道线h3上的压力。以目前的运营坡度，似乎超过了45美元。如果周期性的白银价格达到峰值，然后回落，那么在趋势线之后，测试轨迹线将转化为h2线支撑。从目前的情况来看，这条线可能与我们波动理论分析的31.86美元的市场力量产生共鸣，即白银价格阶段性见顶后的调整可能会走在32美元以下。

【/h/】另一组趋势分析是以l1线形成的宏观趋势线为基础，也是以第二波的振幅为轨迹宽度，向上形成相应的轨迹线l2、l3、l4。当一组轨迹线被有效突破，就会形成白银价格调整的支撑线。在四大波浪调整的情况下，可在l2线上寻求支持。目前l3线可能会在银价阶段性见顶调整后形成重要支撑，可能会与波动理论中38.43美元的作用力分析产生共鸣。L4线在50美元以上，构成上行阻力位。作者认为白银价格不太可能分阶段进一步上调。但从长期运行的角度来看，l4线会被触碰甚至断裂。