【专家点评】欧洲银行业压力测试牵动市场神经，大宗商品上方阻力重重

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【/h/】上周五第一、二目标的号召部分达成，黄金止损一扫而空。美元指数在尾盘反弹。最高为75.41，最低为74.84，收于75.11。在极其令人失望的美国就业报告发布后，由于避险买盘的兴趣，黄金从较低价格反弹，创下两周新高。市场预计6月份非农就业人数将增加约12.5万人，但实际增幅仅为1.8万人。结果美股指数立即暴跌，美元指数从盘中高点回落，美国国债价格反弹，原油大幅抛售，黄金价格上涨。在一定程度上，黄金市场的上涨受到原油大幅下跌和美元指数保持在平线以上的限制。

【/h/】美国劳工部周五公布的数据显示，6月份美国失业率连续第二个月上升，达到今年最高水平，进一步加剧了市场对美国经济的担忧。美国6月份失业率升至9.2%，预计为9.1%；5月份修正后为9.1%，初始值为9.1%。6月份美国非农就业人数仅增加1.8万人，预计将增加9万人；5月，非农就业人数修改为增加2.5万人，初值5.4万人；4月份，修订后就业人数增加21.7万，初值增加22.1万。

6月份发布非农报告时，让投资者大吃一惊。最后的结果只有预期的五分之一。该报告极其疲弱，这意味着美国经济要回到正轨仍有很长的路要走。6月份的非农报告令人难以置信地黯淡，你无法从中获得任何积极的信号。经济基本面表现不佳，预计将进一步推迟美联储收紧货币政策的时机，这意味着美元短期内的美好走势难以想象。

【/h/】德国联邦统计局周五公布的数据显示，德国5月份经季节性调整的贸易顺差为128亿欧元，略高于市场此前预测的120亿欧元顺差。

穆迪(穆迪& # 39；s)副总裁兼高级信贷官周五表示，穆迪在决定是否下调主权信用评级时，将密切关注意大利的政治局势，以确定意大利是否会按计划实施紧缩措施。

三大央行的决议顺利结束，非农报告打破了经济复苏的假象，但没有引发qe3预期。此外，欧债危机从希腊转移到葡萄牙和意大利，上周避险情绪再次主导外汇市场，美元等避险货币收高。展望本周，美国债务谈判、欧洲银行压力测试结果、各国经济数据密集发布、美联储会议纪要、伯南克主席政策等都将成为关注焦点。

展望本周，美国周日举行债务上限调整谈判，欧洲银行业压力测试结果即将公布，各国经济指标将密集公布，美联储会议纪要和伯南克主席的经济政策仍将聚焦欧洲债务问题、美国债务问题和经济形势。从欧洲当前形势和全球经济形势来看，避险占主导地位，美元、瑞士法郎、日元、黄金等避险资产将继续受到青睐。但是，美元的崛起不会一帆风顺。短期内最大的障碍来自即将到来的债务上限调整谈判。从中长期来看，美国经济复苏乏力以及由此引发的对qe3政策的担忧，也将限制美元的升值步伐。利率决定宣布后，美联储下调了对经济增长的预测。与此同时，伯南克主席有趣地表示，如果形势需要，美联储将准备采取额外行动，这意味着美联储并没有关上qe3的大门，一切都取决于经济表现。如果经济没有像美联储预期的那样反弹，qe3将随时推出。但从目前情况来看，美联储仍不太可能立即推出qe3，因此经济数据的恶化将有助于美元获得避险需求的支撑。但如果经济继续恶化，美联储可能会采取行动，然后美元就会被打压。

非农业数据给全球经济复苏的前景打上了一个大大的问号。本周，它被许多经济数据所验证，如美国消费者物价指数、生产者价格指数、零售、工业产出和贸易数据等。中国第二季度国内生产总值、英国通胀和零售数据正在等待。如果全球经济从短期放缓转为二次探底，可能会引发金融市场又一轮避险狂潮，尤其是在欧美债务危机濒临、日本L型复苏、中国硬着陆风险充满投资者预期的情况下。值得注意的是，上周六提前发布的中国cpi和ppi数据显示，中国仍面临较大的通胀压力，中国货币政策将继续以收紧为主，这将加剧投资者对中国经济增长缓慢的担忧，从而拖累全球经济复苏。

【/h/】中国国家统计局9日公布的数据显示，6月份中国居民消费价格指数(cpi)同比上涨6.4%，创下36个月新高。路透社先前调查的中值为6.3%。猪肉价格飙升已成为价格上涨的主要驱动力。统计局还宣布，6月份中国工业生产者价格指数(ppi)同比上涨7.1%，而路透社(Reuters)的调查中值为6.9%。自去年以来，连续12次上调存款准备金率，5次加息，大型金融机构存款利率达到21.5%的历史新高。大多数经济学家认为，中国人民银行今年将再次加息25个基点左右，时间将在第四季度下降。

随着8月2日美国提高债务上限的最后期限日益临近，投资者将越来越关注美国的债务问题。目前，美国两大政党在提高债务上限的相关谈判中互不让步，使谈判陷入僵局。随着最后期限越来越近，如果拖延僵局，对美国债务违约的担忧将迅速升温，给美元带来沉重压力。除非美国政府允许提高债务上限，否则美国财政部到8月2日将没有资金偿还债务。由于美国长期以来被视为最稳定的国家，美元被用于全球外汇储备，甚至谈论美国债务违约都让全球市场胆战心惊。美国总统奥巴马和国会领导人试图打破预算僵局，提高债务上限。由于共和党和民主党仍有分歧，奥巴马计划在周日举行另一轮磋商。但美国众议院议长约翰·博纳(John Boehner)在新闻发布会上表示，不会很快达成协议，对于如何处理这一严重问题仍存在很大分歧。