【专家点评】如何断定金价在1680美元有强阻力？

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本周国际现货黄金价格开盘报1611.87美元，最高试探1682.1美元，最低试探1607.29美元。截至周五中午，该股收于1644.2美元，较上一交易日上涨17.6美元，涨幅1.08%。周线k线呈现大幅上涨回落的小阳线；白银价格也有所回落，截至周五下午下跌0.98美元，跌幅2.46%。周线k线表现为阴影明显的小阴线，连续反弹后有流星的峰值意义；截至周五下午，美元上涨140点，涨幅1.9%，周线k线出现中阳反弹；截至周五下午，纽约商品交易所国际原油价格大幅下跌9.56美元，跌幅9.97%，周k线呈现大幅下跌的长银线；大宗商品金属也全面大幅下跌；欧美股市也大幅下跌，截至周四收盘，纳斯达克和道琼斯指数均下跌逾6%。从以上市场描述可以看出，截至本周周五午盘，只有黄金和美元保持一定涨幅，其他风险市场被大幅打压。本周主要波动区间来自周二和周四，市场波动较大，周五仍有剧烈波动变量。

【/h/】为什么确定本周金价会在1680美元左右遭遇强势阻力位，可能导致调整？下面，我们将从基本面、对冲基金走势、市场行为和技术方面进行全面分析。

从基本面来看，作者最近一直强调，投资者不应该太深地卷入美国债务危机。美国债务危机是由美国政府、美联储(Federal Reserve)和评级机构导演和上演的一系列好莱坞政治剧。玩这一系列的剧有很多目的:1)告诉世界，美国帮不了欧债危机。因为自身的债务困扰，希望世人不要谴责老板的不道德；2)美国不仅出现了有尊严的经济复苏，还出现了债务危机。有助于两者走出困境的措施是，有朝一日美联储可能再次发钱大规模购买美国债券，即qe3。所以，如果将来推出qe3，我希望全世界都能明白，美国需要qe治病，虽然qe3是一种让全世界通胀恶化的毒药。另外，让美国发笑的是，美国的通胀形势得到了很好的控制，即美国对qe3通胀的解毒能力是全球最高的。3)展示美国解决美国债务危机的能力，美国的双方可以互相谈判。如果看欧元区成员国的债务危机，哪个国家的债务危机不影响全身，欧元信用怎么和美元竞争？所以，如果美国再次通过qe3释放货币，你怎么能不接受呢？

美国参议院于当地时间周二以74票对26票通过了提高债务上限和削减赤字的法案，并送交奥巴马总统签署。至此，美债危机主题支撑下的市场波动应该暂时告一段落，市场有很大的可能性回头修正，相应的黄金市场也是如此。最近欧债危机和美债危机成为支撑金价牛市的主线，尤其是欧债危机。欧债危机和美债危机暂时安全过去后，我们不应该对这一议题的支持抱有太多幻想。虽然中期来看，欧债和美元危机可能会重演，这应该构成黄金的中长期支撑，但短期金价可能被逆转和修正的风险不容忽视。就欧洲债务问题而言，希腊问题暂时缓解了痛苦，但远非根治的任务。此外，欧元区其他许多国家，如葡萄牙、意大利、西班牙、爱尔兰等，仍然存在债务危机的隐忧。在美国债务方面，虽然两党在8月2日达成了调整债务上限的妥协，但这完全符合作者的预期，也符合作者关于该计划将偏向共和党计划的判断。为什么？因为共和党的方案更符合美国民意，没有人喜欢政府通过提高税率来增加收入。虽然共和党在这场对抗中获胜，但不难看出偏向共和党的方案有很多弊端。共和党希望增加紧缩措施以改善债务，并在短期内专注于调整债务上限。这一方案与美国货币政策的趋势相矛盾。由于美国经济复苏乏力，存在维持超宽松货币政策，甚至进一步通过qe3释放资金刺激经济的可能性，与共和党希望加大紧缩力度的观点相悖。因此，虽然美国两党在8月2日达成妥协，但中期而言，后续计划可能仍有争议，可能导致美国债务在一段时间后再次陷入危机。所以中期来看，很难说欧债危机和美债危机助推了黄金避险。

【/h/】5月初，美国宣布与国际能源署联合放量干预原油价格后，油价大幅下跌，纽约商品交易所原油价格从114美元左右大幅下跌至86美元左右，跌幅约25%。从周四收盘观察，所有风险市场进一步被打压，如大宗商品、欧美股市等。为什么？抑制油价的目的是抑制全球通货膨胀；打压商品市场是为了抑制通货膨胀，以抑制投机为重点，尽可能挤出美国qe1、qe2后的一些市场泡沫；打压欧美股市主要是为了挤出前两轮量化宽松形成的一些泡沫。完成这些任务的最终目标是为qe3创造一个环境，并撤出空.一旦qe3开始，新一轮通胀和投机将再次来袭，我们认为这是不可避免的。因此，我们维持对黄金中长期牛市的看法。但短期来看，由于欧债、美债危机暂时已经安全渡过，我们要警惕短期金价可能出现反转和回调的风险，投资者要避免追涨，多赚。以上是对当前市场基本面的简要分析。

【/h/】从资金流的角度来看，我们认为美元市场和黄金市场都应该警惕短期回撤，我们在7月30日的内部报告中给出了高度正面的警示。从美元市场的角度来看，上周，对冲基金在美元期货市场上有很大的差异，many/ききだよ0/competed增加了他们的立场，这使得双向总头寸的资金激增到11年以来的最大值作者有统计，而many/きだ，然而，观察美元的相应波动，没有明显的上升或下降。从上面提到的对冲基金的资金流向分析，我们可以看到，任何一方的能量都基本达到了极限，然后由于一方的崩溃会形成持续的上升或下降趋势。从美国债务安全度过危机的基本面环境来看，美元多头可能胜出，即美元可能迎来部分上行趋势。

【/h/】如果美元部分上涨，在避险概念短期消退后，我们还希望美元和黄金在避险的支撑下一起上涨吗？显然，我们过于乐观，所以我们应该警惕美元走强可能打压黄金，尽管目前还不明显。然而，我们相信，即使美元升值，也将是一个短期市场。美国中期债务危机可能会重演，美国qe3的预期可能会阻挡空，所以每当美元反弹到某个空，投资者就会再次干预商品和黄金市场，尤其是黄金市场。

而黄金市场对冲基金的动机，在本周给了黄金市场一个警示。根据7月30日内部报告的分析，从对冲基金市场内外的基金走势来看，金价在未来一周的惯性上涨过程中会遇到较强的阻力，但我无法判断惯性上涨的高度是在1630 ~ 1650美元区间还是1670 ~ 1680美元左右，但1680美元左右将构成未来一周的最终阻力。为什么？从对冲基金上周进出黄金市场的走势来看，上周金价上涨的驱动力几乎完全是由基金空总部的止损或空头头寸推动的。另一方面，根据我们的统计，主力基金多头在市场内外操作，并没有主动加仓。这意味着，上周黄金价格的上涨完全是被动增加止损或做空空头基金或机构的头寸，而多头主力不再认识到当前价格是一个安全的价格来继续增加或平仓。因此，本周金价的进一步大幅上涨将促使更多基金、机构空头部止损或冲仓，而主力多头将不会增持，但将释放多头资金给空头部止损或冲仓。经过阶段性被动上涨的过程，对黄金价格的调整并无隐忧。只是我们无法确定本周金价是在1650美元左右还是1680美元左右。但接下来我们通过技术手段判断涨停阻力在1680美元左右，看提示后的技术分析。

【/h/】从市场行为来看，上周和本周初金价都有变动，这让我们高度警惕。7月25日(上周一)，由于美国两党未能在周末就债务上限调整达成妥协，上周一亚洲早盘开盘时金价暴涨，给投资者的印象是美国债务危机对市场造成了强烈冲击，从而为周二的市场操作埋下了陷阱。之后市场会认为，如果美国债务违约，金价肯定会进一步上涨。但主力想灌输给市场的是，如果美债危机平安过去，避险情绪的退却会导致金价大幅下跌，这是投资者(包括曾经这么认为的作者)所相信的。这是7月25日市场变化给投资者灌输的认识之一。

周一(8月1日)，市场表现出类似的变化。受美国两党周末就提高债务上限达成妥协的影响，周一金价从1627美元暴跌20美元，至1607美元左右。上周一的市场变化再次增强了投资者的意识:如果美国安全度过债务危机，金价将大幅下跌。看看周一黄金市场的表现。对于这一受周末新闻影响的空大跳交易，笔者梳理了近10年的情况，发现至少在那一天，毫无例外，这是一个假象，金价的大幅下跌至少会构成一个极好的短期买入机会，美国市场在那一天肯定会有一个强劲的过程。作者在8月1日上午的内部报告中举例，并在8月2日的评论中引用了例子。例1:2008年9月29日，针对当时的金融危机，美国启动了一项救助计划:美国国会共和党参议员格雷格(Greg)于2008年9月28日周日宣布，国会两党已就布什政府提出的7000亿美元金融救助计划的细节达成一致，众议院可能于9月29日就最终方案进行投票表决。这促使黄金避险情绪受到抑制，空早盘跳跌，但金价在欧洲首日交易后再度走强，并于当日大幅收市；例二:2010年5月10日周末(2010年5月8日和9日)，欧盟达成1万亿美元的总体救援计划，暂时缓解了当时市场对欧元区债务危机的担忧之痛。其结果是，避险情绪在周一(2010年5月10日)被抑制，金价飙升，空早盘开盘走低。但在北京时间16: 00后欧洲市场开始见底，金价进一步上涨，并在随后两天见顶。例3:2011年5月2日，美国总统宣布美国发现了本·拉登的尸体，本·拉登在巴基斯坦伊斯兰堡郊外的住所被击毙。一直以来，奥萨马·本·拉登领导的基地组织已经成为西方国家的安全隐患，也对中东的地缘政治变化产生了强烈影响。本拉登之死的消息对于基于地缘政治的避险需求对于金银来说是一个巨大的打击，是导致周一(5月2日)亚洲早盘金银价格大跌的重要因素。但金价仅在当日北京时间11点左右在亚洲市场企稳反弹，在美国市场开盘后进一步大幅反弹。所以这种新闻刺激往往会在当天进行大幅修改。因此，我们认为，8月1日的金价之所以受挫，是因为双方在上午可能达成妥协，至少在短期内是一个绝佳的买入机会。

在黄金市场经历了上周一(7月25日)的大幅上涨和本周一(8月1日)的大幅下跌后，投资者肯定会同意，如果美国两党在8月2日如期达成提高债务上限的协议，风险厌恶情绪的消退将导致金价大幅下跌。从奥巴马爆出的新闻报道来看，两党几乎可以肯定达成了调整债务上限的妥协，所以周二金价极有可能大幅下跌。但在实际的市场操作中，共识观点往往是错误的，于是周二出现了奇怪的情况:亚洲早盘开盘后黄金价格缓慢上涨，全天几乎没有明显的回音，黄金价格在美国开盘前达到1632美元以上的新高。这个时候，有经验的投资者应该警惕:主力为什么这么蠢？明知美国两党将在一夜之间达成调整债务上限的方案，为何还要推高金价？如果你对此不警觉，只能说你傻。你的主力利用市场的惯性思维，对空.进行了最强有力的推动周二，黄金价格不仅没有下跌，反而大幅上涨了40多美元，形成了2010年11月5日以来的最大单日涨幅。

【/h/】此外，周二晚凌晨3点伦敦市场后，电子盘再次发生变化:凌晨3-4点黄金价格在轻交易中飙升15美元..看涨的主力使用轻交易，推动空的手段非常明显。空头已经停止亏损或爆仓，而看涨的主力并不需要太多精力来推空头。这种手法的出现，也意味着多头不希望阶段性金价上涨过深。周三的黄金市场也显示出强劲的主要操纵因素:周三早盘亚洲交易中，金价跌至1652美元左右，然后再次上涨。第一个欧盘(亚洲尾盘)涨到1673美元左右，也就是整个亚洲盘，金价从最低到最高上涨了20美元。此时，空海德对这个市场发生了什么完全不知所措，美国债务危机结束了，黄金价格加速上涨。似乎1700，1800，2000都不是什么问题，毫无根据的盲目乐观开始迅速膨胀，分析师大胆去看涨2000。热情的投资者开始或继续制定多头策略，但更有趣的是，周三美国市场金价没有进一步上涨。这时，基金的主要多头不断地把他们的筹码给热情的多头和空止损剥削者。

【/h/】周四金价有异常吗？当然，周三的亚洲盘的操作方法是从周四的欧洲首盘再复制过来的。更多的投资者感受到的是机会，而不是风险的到来。针对这种情况，笔者在周四欧洲初始市场的内部报告中对此进行了分析:如果周四金价呈平稳上升趋势，参考历史组合运行特点，最好在北京时间23: 00后金价开始上升趋势。因为在强势阻力位，空头23点后开始的几天内基本上没有时间反击，所以这样的上涨趋势通常很容易稳定下来。然而，如果在强阻力区上升开始得太早，空头部将有足够的反击时间。如果最终光盘被空磁头阻挡，可能会产生相对明显的k线顶部标记，这可能会导致峰化。我们认为，金价可能会在隔夜凌晨1点前大幅下跌。基于这一障碍分析，结合我们稍后将给出的对1680美元强阻力的技术分析，我们建议客户以1680美元做空。在一夜之间的0点，当黄金的最低价格跌至1660美元左右时，作者判断黄金价格在一天结束后大幅下跌。例如，国际现货黄金价格60分钟k线图显示:

由于黄金价格在周二凌晨3: 00加速至空起点1643美元，并考虑到小时图上的120移动平均线当时位于1638美元，作者判断黄金价格可能超过1640美元，然后迎来强劲反弹。所以建议客户在40附近平仓多头，反手加倍仓位。由于黄金价格在周三和周四突破了1，660美元左右的支撑线l，作者认为黄金价格在触底1，640美元后将迅速撤回l线，因此建议看涨者以1，640美元的双倍头寸在1，655美元处套现利润，然后在1，657美元处再次大幅补仓空海德，因为我们认为黄金价格之后将大幅下跌。黄金价格在整个周四的波动细节与我们的判断高度一致，并且鉴于国际市场上更重的经营头寸和更重的客户头寸，也带来了巨大的利润。国内市场会员在昨晚的金价波动中获利40%，国际市场客户在昨天的金价波动中获利100%以上。那么我们如何判断金价在1680美元处的进一步上行存在强大阻力呢？

技术方面，如黄金价格日周k线图:

【/h/】至于金价在1680美元左右的强势阻力位，我们早在7月29日就分析了该图。如黄金价格日线图所示，h1h2是1月份黄金价格触底1308美元后形成的准确的中期上行通道。我们必须警惕金价触及h2线时可能形成的技术上的强大阻力。另外，一定要注意1308 ~ 1577.05美元第一个上涨期138.2%黄金线带来的强大市场压力，理论压力为1679.83。水平强压与轨迹线h2的交点不仅决定了，680处存在强阻力，也给出了金价达到强阻力的时间点。周四，金价升至1682美元左右，触及焦点。

【/h/】黄金价格周线k线图所示，l1l2是2008年金融危机后形成的标准上涨通道，见底于681.45美元，l1是趋势线，l2是轨迹线。本周金价与l2线交点略高于1670美元，也就是从周线来看，本周金价触及1670美元以上，要高度警惕可能到来的市场风险。此外，维尔新的周交易系统信号也给出了黄金价格本周可能上涨并遭遇强劲阻力的预警信号。结合基本面和资金流的分析判断等多因素分析，我们认为1680美元的强势阻力位可以改为空.

【/h/】再次回到日线，金价短期内会突破h2线的压力，寻找更强的阻力和1743美元左右的目标吗？从周四收盘开始，相比银价、油价、大宗商品金属、欧美股市，金价是最抗跌的。因此，如果金价近日没有进一步跌破1620美元，似乎有逆转上涨趋势的可能。但是我们找不到很多理由来支持这个判断。周五是市场容易出现意外变量的时候，投资者应该警惕。