【专家点评】非农大戏本周上演, 全球聚焦QE3

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上周五，美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)在怀俄明州杰克逊霍尔(jackson hole)的演讲被认为对大宗商品市场有益，因为他的演讲至少暂时将一些投资者的风险偏好带回了市场。尽管伯南克没有提供新货币刺激的具体内容，但他暗示，美联储随时准备为近期采取此类措施做好准备。他对美国的经济前景比许多人预期的更乐观。

欧盟债务危机仍是贵金属的潜在看涨因素。欧盟领导人仍在举行会议，讨论与欧盟主权债务危机有关的许多问题。整个情况很糟糕，短期内解决不了。

周一上午美元指数小幅下跌，12月合约隔夜创下新低。空海德具有强大的整体短期技术优势。这也是贵金属的一个潜在看涨因素。

周一上午，原油价格走强，这也支撑了贵金属。尽管贵金属交易商的注意力已经从原油转移，但原油市场仍将是贵金属的主要外部市场力量。

【/h/】美国商务部数据显示，7月份美国个人收入增长0.3%，消费者支出增长0.8%。这一数据好于经济学家的预期，缓解了对又一次经济衰退的担忧；与此同时，两家希腊大银行合并，暗示欧洲正在试图解决其融资问题，令市场松了一口气，股市29日上涨。

黄金投资者将关注本周下半年发布的一系列美国经济数据。交易员表示，供应管理协会的制造业活动报告和9月2日的非农就业数据将是影响投资者情绪的关键因素。

【/h/】达拉斯联储公布的数据显示，达拉斯联储8月制造业产出指数为1.1，7月为10.8。整体商业活动指数为-11.4，7月份数据为-2.0。美国商务部公布的数据显示，7月份美国个人消费支出月增长率为0.8%，为5个月来最大增幅，预计增长0.5%；个人收入月增长率为0.3%，预计增长0.3%。国际货币基金组织(IMF)表示，将2011年gdp增长预测从2.5%下调至1.6%，并将2012年GDP增长预测从2.7%下调至2.0%。

据国际货币基金组织称，该组织已经下调了美国和欧元区国家今明两年的经济增长预期。其中，2011年gdp增长预测由2.5%下调至1.6%，2012年GDP增长预测由2.7%下调至2.0%。在欧元区，国际货币基金组织将2011年国内生产总值增长预期从1.0%下调至0.8%，并将2012年国内生产总值增长预期从1.3%下调至0.7%。同时，美国商务部公布的数据显示，7月份美国个人消费支出月增长率为0.8%，为5个月来最大增幅，预计将增长0.5%。

由于投资者在美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)周五(8月26日)晚间发表讲话前几乎不愿意持仓，所以选择离场观望；本周初，包括现货黄金在内的风险资产走势显示出美联储(Federal Reserve)将推出第三轮量化宽松(qe3)的预期，但随后市场态度趋于平静，逐渐接受了伯南克在周五的讲话中不会明确表示将推出qe3的观点。这一点终于得到了证实。伯南克在全球央行会议上指出，关于可选宽松政策的冗长讨论将推迟到下个月中下旬，也就是联邦公开市场委员会(fomc)的下一次货币政策会议。这意味着，伯南克本周的讲话并没有暗示市场预期的qe3。与此同时，本周经济衰退的话题也占据了外汇市场的大部分，几家主要投资银行纷纷下调对经济增长的预期，而美国发布的第二季度国内生产总值(gdp)最新修正值也向下修正，令人担心二次探底在即。

美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)在全球央行会议上指出，关于可选宽松政策的冗长讨论将推迟到下个月中下旬，即联邦公开市场委员会(fomc)的下一次货币政策会议。这意味着伯南克并没有暗示市场本周预期的qe3(第三轮量化宽松)。

贝南克表示:美联储有一系列工具可以用来提供进一步的货币政策刺激。他还说，今年8月的会议上已经讨论了这些可选工具，我们将在9月的会议上继续审议这个问题和相关事项。伯南克还指出，美联储已经决定将9月会议的日程从原来的一天延长到两天，即9月20日和21日，以充分评估赞成和反对进一步宽松的意见。

大多数美联储观察人士预计，伯南克将在周五的讲话中讨论至少一些可选的宽松工具。金融市场一直在期待伯南克的讲话，希望了解他对经济能否避免第二次衰退以及他可能愿意采取什么措施来防止经济大幅下滑的看法。但伯南克没有达到市场预期。他指出，目前尚不清楚股市近期为何低迷，债务上限谈判和欧债危机对经济的具体影响也不清楚。

伯南克表示:目前为止，很难判断这些因素对经济活动的影响，但毫无疑问，它们影响了家庭和企业的信心，并将对经济增长构成持续威胁。但他也表示，美联储预计经济缓慢复苏的势头将持续，经济增速将随时间而提高。伯南克还批评国会，称最近的债务上限辩论影响了美国经济。

本周，市场将再次迎来美国最新的非农就业数据。我相信投资者会从这个数据中找到美国经济复苏的最新线索；与此同时，美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)也将公布8月9日会议的纪要，投资者将仔细研究美联储未来货币政策的走向，而进一步的确认还要等到联邦公开市场委员会(fomc)的下一次货币政策会议，因为美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)已经明确表示，关于可选宽松政策的冗长讨论将推迟到9月份的利率会议。