【专家点评】欧洲乱象丛生，美国稍显复苏

本篇文章563字，读完约1分钟

【/h/】上周，在风险事件频繁打压下，非洲和美国出现波动上涨，市场仍在恐慌中摇摆不定。就在希腊公投闹剧通过之后，意大利垮台的动荡立刻让市场天翻地覆。之后意大利国债收益率超过7%的生命线，S&P误传法国评级下调，希腊意大利更换总理，非美支持反弹。

意大利成为欧洲债务危机的焦点并不奇怪。此前国债的较高收益率引起了市场的关注，其紧缩和改革措施的实施存在诸多障碍。好在欧洲央行不遗余力地保护欧元区，救助欧洲第三大经济体，否则意大利真的会取代希腊。意大利一度混乱的政治局势上周逐渐平息，意大利议会以高票通过了2012年预算修正案。改革和紧缩措施旨在控制高额国债，以重建市场对意大利公共财政的信心。贝卢斯科尼总理甚至承诺，只要众议院通过该法案，他就会辞职，但现在意大利总统波利塔诺将任命一个新政府来拯救意大利经济。在希腊方面，欧洲央行前副行长帕帕季莫斯将成为下一任希腊总理，他的未来无法预测。

房子整晚都在漏水，S&P上周四表示，通知一些客户法国评级之前被错误下调是一个技术错误。但市场并不认为这个消息只是一个乌龙。法国银行业为希腊背负80亿欧元债务，而整个银行业上半年净利润总额仅为110亿欧元，完全不堪一击。因此，希腊违约引发法国银行业危机是合理的。

法国已经不堪重负，德国也面临着被拖入泥潭的风险。为了各自的利益，两国计划建立一个高度一体化的小规模欧元区。如果欧洲共同体没有准入机制和退出机制，常识就是出问题只是时间问题。我相信新规则将在这场危机中逐渐得到认可。

【/h/】很明显美国在前一种情况下强于欧洲，所以欧洲弱美国强的格局会持续一段时间，从数据上已经可以看出端倪。德国经济增长自第二季度以来逐渐放缓，而法国一直处于停滞状态，美国出口数据创新高，贸易逆差意外收窄，初请失业金人数也略有下降。

因此，市场继续密切关注意大利政局以及欧债危机是否继续蔓延。欧洲央行必须继续以积极的态度购买债券，以控制政府债券的收益率。同时，关注日本央行是否会进一步放松货币政策。非美元货币仍不稳定，日元可能反弹。建议1785年左右继续多做黄金，目标1820年。