【专家点评】欧元的下跌才刚刚开始

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2012年的风暴，年初就已经出现了。这是不寻常的一年。昨晚欧元和股市出现了第一次背离。对于全球经济的引擎美国来说，除了大选，失业和住房都是影响市场的数据。最大的变数是美联储是否有qe3。目前，70%的人预计会实施qe3，30%的人预计不会实施QE 3，但我们是持后一种观点的人。就美联储而言，只剩下量化宽松了。如果上半年经济数据不乐观，qe3的声音会加大，但可能会影响美国的选举形势。全世界都知道量化宽松是央行饮鸩止渴的尝试，其有效性值得怀疑。我们认为，在当前形势下，qe3不太可能实施。中国也面临着巨大的挑战。复杂的经济形势使增长放缓。硬着陆风险从去年下半年开始升温。今年，几率是50%。今年是新领导人的过渡期。中国经济需要的是改革，而不是货币宽松。进一步宽松只会继续加剧泡沫。只有提高生产力，进行结构改革才是正道。欧洲债务危机是今年的终极挑战。它想表明欧元游戏是否已经结束。虽然有人预测危机会崩溃，但机会还是50%。分阶段而言，第一季度偿债高峰可能会有危机高潮，政府、银行、企业在再融资高峰会面临挑战；其次，欧盟成员国必须接受德国的条件，成为市场波动的根源；欧洲中央银行完全致力于帮助欧洲银行。如果停止购买债券，欧元将破坏性下跌；最后，欧洲央行仍处于降息周期，或达到0.25%。政府依靠高利率发行债券，最终没有结果；油价走势遭受地缘政治风险。有利因素是中东的混乱，有利因素是石油储量的释放和欧佩克年底决定2012年上半年不减产。年初的时候，外汇市场今年开始出现异常混乱。欧元和美元周二出现上涨陷阱，昨天彻底崩盘。跌破1.3000后，继续跌破1.2900关口，然后跌破1.2800关口，印证了周二的假突破格局。目前阻力位已经下移至1.2850-2900区域。目前反弹格局在技术上已经被完全破坏，稍后将单边跌至1.2600。今天，美国将发布全球投资者关注的去年12月就业报告。市场预计失业率将从8.6%升至8.7%。如果数据结果与市场预期相反，美元将进一步升值，否则可能出现获利回吐，从而延缓美元的升值。如果是这样，欧元兑美元有望升至1.2850上方，但欧元整体下跌的局面仍难以改变。美元汇率指数的新目标已经指向82。支撑维持在80.00-30区间，欧元今年的下行趋势才刚刚开始。套用欧盟官员的话，他们不怕欧元贬值，因为已经过了2000-2001年，所以如果今年欧元真的接受这样的洗礼，未来的终极目标可能会跌破平价，也就是0.9200同比，但我们真的不想这么惨烈，以此来解读所谓的2012末日之年！