【专家点评】又一剂令金价延续强势的鸡血

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周二，国际现货黄金价格开盘报1610.6美元，最高测试价为1640.3美元，最低测试价为1608.2美元，收盘报1631.55美元。与前一天相比，金价上涨20.65美元，涨幅1.28%。日k线呈现强势反弹，并持续反弹。

【/h/】从周二金价的波动节奏来看，金价的强势主要体现在亚洲市场和欧洲初始市场。市场进入欧美共同期后，没有进一步上行的势头。说明周二金价强势明显受亚洲因素影响，所谓亚洲因素无疑是指中国因素。但这个因素无疑只是影响金价短期波动的一剂鸡血，是不可持续的。理性的投资者应该冷静对待鸡血市场。

在中央经济工作会议上，一些口号和措施给疲软的中国股市带来了强劲的刺激。所以即使是一剂鸡血，它的针扎在中国股市，然后通过毛细血管传导到商品和黄金市场。也就是说，黄金市场获得的鸡血效应仍然是间接效应，投资者需要冷静看待。受鸡血效应影响，中国股市周一周二强势反弹，上证综指上涨100多点。由于中国的需求因素一直被视为商品市场疲软的重要因素，中国股市的强劲上涨趋势在商品需求反弹的基础上提振了市场信心，进而使整个风险市场在亚太交易时段强劲波动。由于阶段性黄金价格与风险市场正波动，风险市场整体走强形成买入价持续反弹的偏东趋势，尽管周二美元并未大幅下跌。短期风险市场能否继续反弹，似乎中国股市仍可能是风向标。

【/h/】但无论是中国股市还是大宗商品市场，阶段性的强势都要当做反弹来看待，不宜以一只喂了鸡血的公牛来看市场。黄金市场尤其如此，它受相关性的影响比大宗商品更为间接。阶段性黄金价格的影响因素分析仍需回归外汇市场主线和欧债危机的后续演变。从本周的新闻来看，欧美官员和金融市场巨头都认为，欧债危机对金融和经济的影响远未结束。我们没有理由认为中国能够解决世界金融和经济危机。目前金价反弹延续仍是四大浪潮调整中的C狼插曲，不应盲目追捧。

【/h/】关于本周黄金市场的波动，我们在本周初的内部报告中强调，本周金价可能较上周有明显波动。这种波动可能反映的是周初的直接回波，也可能是周初惯性浪涌后的回波。惯性高的话，可能会在1640/1645美元遭遇强技术阻力。目前，市场似乎正在向后者演变，周二最高金价达到1640美元。我们在上周五的周评中也强调，即使买入价继续反弹至1680美元以上，我们也不会改变C狼的调整会进一步继续的判断，阶段性市场展望中的买入价调整仍有很大的可能性看到C波的新低。

【/h/】对于金价见顶1920.8美元后的一些操作技术分析，请回顾上周五的周评，消化上面的技术分析。本文进一步对日线技术做了一些补充分析，如黄金价格日k线2图:

在再次分析图表之前，我们先强调两个保持短期金价强势的技术因素，上周也有提到，即根据近期金价1，560.1美元和1，522.55美元形成的两个低点，相应的kdj指标形成了非常明显的底部偏离操作趋势，形成于1月2日，这是金价明显反弹的技术条件。1月3日收盘后，macd形成了低金叉，这意味着即使短期金价是C波调整中的一个插曲，这一插曲的进一步延续还是有技术条件的。

然而，在金价进一步升至1640美元后，无疑开始面临更强的技术压力。首先，如图所示，就2011年金价从1308美元到1920.8美元的整个区间而言，其快速阻力线的2/3线准确构成了9月下旬金价调整的最终绝对支撑，随后又迎来了1532.71802.5美元的强势反弹，宣告了金价调整的开始。但在较小周期的波动分析中，可以看出，金价反弹至绝对低位，将首先被上一个调整区间反弹的38.2%黄金区间有效反击。第一张图表显示得更清楚。比如四大浪1920.8-1532.7美元的狼A调整后，其反弹被10月中旬狼A反弹38.2%黄金段有效反击。在1802.5-1522.55美元的动态C波中，38.2%的反弹黄金区间在1630美元左右。我们也认为这种压力不一定能一蹴而就地被有效打破，投资者要警惕突破这个价位后的压力阻挡。

【/h/】就周线而言，上周基于周线布林杰指数中线位置的反转，我们认为本周初金价可能在惯性公式，640/1，645附近。虽然不完全确定会在本周初被惯性触碰，但最终到达的可能性增加。纵观1308-1920.8美元区间形成的速度阻力线的2/3线，在2011年12月中旬被大幅击穿，随后的微弱反弹进一步证实了击穿的有效性，这意味着阶段性市场应保持相对偏空思维。本周该线回压在1645美元左右，即金价的反弹仍是2/3线被突破后的回调过程，而不是新一轮牛市的到来。

因此，短期内，我们需要警惕金价在1640/1645美元的技术回压。另外，即使消化了这个技术压力，金价上涨到1680美元以上，也不会改变我们对金价会继续四大浪潮调整的判断，所以投资者对近期金价的反弹不要过于兴奋。特别是当我们看到黄金价格的强势主要在非主导的亚洲交易时段出现异常时，笔者会更加担心。最后，就均线系统而言，目前的金价也在被30日均线所抗衡。所以在操作上，严禁在反弹插曲的鼓励下继续勇敢追上。