【专家点评】欧元命悬一线

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最近，欧洲出现了信心和流动性改善的迹象。欧洲央行已经通过ltro向欧洲银行放水。德拉吉总统表示，ltro从欧洲银行的借款活动解决了一场可能的信贷危机。三个月前，欧洲信贷紧缩明显恶化。ltro于12月21日启动，为欧洲银行融资提供支持，缓解了强制去杠杆化的巨大压力。但欧洲央行的放水操作只能提供流动性，欧洲银行面临的资本危机、资产负债表恶化、主权债务问题都无法通过流动性来解决。但第一轮ltro的暂时效应，让市场对2月底推出的第二轮三年期ltro的预期更高，预计为1万亿欧元。据悉，第二轮ltro的抵押品需求标准可能会放宽。银行被鼓励向欧洲中央银行借款。当前的现象对那些讽刺欧洲版量化宽松的人造成了沉重打击。目前股市的上涨也是基于这种乐观情绪。根据过去的量化宽松实践，当量化宽松真正启动时，是乐观情绪的逆转。当前时间段对欧元有很大风险。欧元依然无法突破1.3200-50对美元的阻力位，在1.32关口附近多次被突破。但目前大盘还没有跌破1.30的心理关口，大盘在1.3000-1.3250区间波动。今天可能是市场单方面突破的最后机会。如果不能向上突破，峰跌的概率会大大增加。如果是这样的话，欧元兑美元将下跌三周，美元指数将回到80的心理关口。目前关键支撑78左右，关键阻力82。预计欧元/美元的反弹将告一段落，下跌之旅随时开始。同一种商品货币澳元/美元可能在1.0750的关键阻力位附近见顶，并开始下跌。如果跌破1.0650的水平，这将得到进一步证实，相应的全球股市也会相应下跌。但只有欧元兑美元突破1.3250的阻力位，才能否定这种观点，但这个机会并不大。我们建议在上涨时卖出非美元货币，下跌可能才刚刚开始。