【专家点评】破冰点金：09月02 黄金分析及操作

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【/h/】上周五最高1411.10，最低1392.20，收盘价1395.70。etf的仓位不变，目前仓位921.03吨。全球最大的黄金交易所交易基金etf自去年以来一直在减持，etf的黄金持有量打破了此前的高点1320.44吨，比最高纪录少了近400吨，规模巨大，说明黄金在资产配置中的地位有所下降，黄金etf的持续流出继续打压黄金的上行趋势，也加大了黄金调整的压力。今年上半年，etf对黄金的头寸几乎是一边倒，以减少头寸。然而，自8月中旬以来，其黄金头寸频繁增加近10吨，值得我们的投资者继续密切关注。上周触及中期60周均线1434的阻力位向下调整，下方支撑位为1372-1352。

【/h/】欧盟统计局周五公布的数据显示，欧元区7月份失业人数减少1.5万人，但不足以降低失业率。7月份失业率为12.1%，与6月份持平，仍处于市场预期的创纪录高位。7月，法国申请失业救济人数也创下历史新高，突显出奥朗德总统面临的经济挑战。意大利统计局周五公布的数据显示，7月份意大利整体失业率小幅降至12.0%，连续第二个月下降，但青年失业率继续上升至39.5%。此前公布的数据显示，6月份意大利经季节调整的月度零售额下降0.2%，显示出经济的脆弱性。

本周，美方公布的关键经济数据表现良好，提升了市场对美联储将于9月开始缩减债券购买规模的预期，并提振了美元汇率。此外，由于美国将对叙利亚采取军事行动的市场恐慌蔓延，风险厌恶情绪使得投资者纷纷选择购买美元，这也支撑了美元的汇率。同时，本周公布的日本经济数据也显示，备受争议的安倍经济学取得了明显成效。

本周公布的美国第二季度gdp、首次申请失业救济人数和pce数据，直接关系到美联储(Federal Reserve)本月是否会开始缩减债券购买规模。这些数据都表现良好，使得市场对9月份减少量化宽松的预期升温，这可以说是本周美元指数上涨的主要原因。美国经济第二季表现强劲，修正率超出市场预期，提振美元多头信心。与此同时，良好的国内生产总值数据再次点燃了投资者对美联储9月份减少债券购买的预期。预计美元走强趋势将持续一段时间；与此同时，7月份个人消费支出价格指数年增长率为1.4%，为今年2月以来最大增幅，略高于此前值；但数据仍低于美联储设定的2%通胀目标，说明目前通胀压力仍相对较小。它还消除了美联储减少债务购买的最后一个障碍。

【/h/】英国议会虽然之前不支持对叙利亚进行军事干预，但初步排除了英国加入潜在反叙利亚联盟的可能性。但法国总统奥朗德30日表示，法国愿与美国并肩行动，不排除几天内攻打叙利亚的可能性。一旦本周战争全面爆发，金融市场仍有望受到猛烈冲击。

北京9月1日电据美国媒体报道，美国总统奥巴马当地时间8月31日在白宫玫瑰园就叙利亚局势发表声明，称美国对叙利亚发动有限军事打击是肯定的，但目前还没有确定的时间，他会适时发布命令。奥巴马说，无辜的妇女和儿童受到了叙利亚化学武器的伤害，美国已经决定在一定范围内对叙利亚发动军事打击，可能是明天，可能是一周内，也可能是一个月内。他会选择机会，做出决定，下令军事打击。

美国国务卿约翰·克里周五(8月30日)就叙利亚问题发表声明。他说，美国确信叙利亚政府在8月21日的化学袭击中使用了化学武器。在这次袭击中，1 429名叙利亚人被打死，其中包括至少426名儿童。关于市场关注的美国是否会对叙利亚动武的问题，克里没有说对叙利亚的攻击即将到来，但他表示，美国的选择将与其安全密切相关。它还表示，美国将根据自己的时间表采取行动。克里发表声明后，美股扩大跌幅，布伦特原油上涨，金价短暂上涨。为了给美国对叙利亚采取军事行动提供广泛依据，克里表示，美国知道叙利亚政府今年多次使用化学武器，8月21日使用的携带毒气的火箭只会来自政府阵地。

克里严厉批评叙利亚总统阿萨德，称阿萨德是暴徒和刽子手，称化学袭击是反人类罪。他认为，美国并不是唯一对叙利亚进行军事干预的国家，一些国家也会支持。

克里指出，美国这次对叙利亚采取的行动不会是以前在伊拉克、阿富汗和利比亚行动的翻版。他强调，针对叙利亚的任何行动都是有限的，不会派遣地面部队。克里还对联合国表示不满，认为联合国调查组无法向美国提供更多有关叙利亚化学武器袭击的信息。

周五(9月6日)，美国将发布8月非农就业人数数据，这将是美联储(Fed)下一次货币政策会议前最后一次全面的美国就业数据，该数据将对美联储9月份是否实施量化宽松削减计划起到决定性作用。目前市场普遍预计，8月份美国非农就业人口有望增加18万人。分析师指出，如果非农就业人数增加至20万，美联储将在9月18日货币政策会议后宣布减少债券购买；如果少于15万人，将推迟量化宽松削减计划；至于初期削减的规模，估计每个月会减少100-250亿美元。交易员表示，如果非农就业数据表现良好，市场预计美联储更有可能减少量化宽松；相反相反。

【/h/】从根本上说，首先在具体经济数据上，本周的亮点明显是美方公布了8月份非农就业数据，央行的利率决议及相关政策不容忽视；最近，央行是否进一步削减量化宽松政策仍处于挣扎状态，市场没有强有力的支撑因素；因此，美国的非农数据和其他相关经济数据可能对缓解央行在qe中的困境起到一定作用，值得关注。此外，至于美国总统巴拉克奥巴马(Barack Obama)最近声称将在一个月内做出对叙利亚动武的市场最终决定，他对叙利亚的军事行动必然会在一些国家引起连锁反应，即使投资者必然会关注，同时，以美国在该地区军事行动前后的市场反应为参照，我们应该对金银等相关市场的异常波动保持谨慎。

【/h/】8月份休假归来后，华尔街投资者开始关注9月18日:美联储fomc会议和伯南克新闻发布会。投资领域的大鳄大多预测美联储9月份退出qe是大概率事件！原因不仅仅是我在伯南克演讲和未来黄金趋势中分析的因素，还有最近美国经济数据越来越不稳定。如果美联储继续实施量化宽松，美国政府一直担心的金融市场风险将继续堆积！

虽然近期市场基本面受到干扰，但不仅有美国对叙利亚动武的呼声，也有美联储退出量化宽松货币政策的预期。此外，非农报告将于本周8月发布，关于贵金属市场的争议总是层出不穷。众所周知，叙利亚的化学事件，作为战争的地缘政治影响，目前对黄金的影响最为明显，众所周知，大炮一响，就凸显了其在国际市场上规避风险、保值的地位。虽然从理论上讲，叙利亚战争的点火会对金价有利，但从历史规律来看并不是那么必然，甚至在战争初期，金价仍有可能下跌。

大宗商品投资大师吉姆罗杰斯(jim rogers)周四(8月29日)接受外国媒体采访时表示，他对大宗商品的前景持乐观态度，并预计金价将攀升至更高水平。被称为末日博士的马克·费伯(Marc faber)也同意罗杰斯的观点，他表示，美国的债务上限在不断提高，包括美联储(Federal Reserve)在内的各国央行不会轻易退出宽松的货币政策。预计金价将继续上涨。

【/h/】黄金市场的热门概念是疯狂的9月，因为不仅美联储会在9月召开利率会议决定是否降低购债规模，欧洲央行也会在9月发布利率决议，德国将在9月举行大选，日本将在9月发布2014年货币政策。市场普遍预期，随着经济好转，美联储的货币政策将发生变化，这将进一步影响全球货币政策。

【/h/】9月4日周三，美联储的《灰皮书》将于北京时间5日凌晨2点出版。它将介绍7月初至8月底各地方美联储地区的经济形势。上一本黄皮书显示，一些地区的活动有所增加。如果9月份的报告更加乐观，将增加量化宽松放缓的可能性。

9月6日星期五。8月份非农就业报告相对强劲或疲弱，将在很大程度上满足9月份联邦公开市场委员会(fomc)会议的预期。私人就业的增长已经在近20万人的水平徘徊了大约六个月。也许美联储的政策制定者会理解这种情况，因为劳动力市场足够好，可以继续改善。失业率目前为7.4%，除非8月份的数据低于最近的趋势水平，否则可能不会使fomc放弃降低资产购买规模的计划。

【/h/】9月9日周一fomc会议前的沟通中断期从9月9日下午12: 00开始生效。周一将是美联储政策制定者发表公开声明的最后机会。如果他们想在接下来的十天里公开发言，就应该避免谈论货币政策。

9月13日周五和8月份的零售和食品销售数据将纳入fomc对经济环境的评估，这属于第三季度的进展。7月份这样的数据表现令人失望，但学生返校后的强劲销售表现和夏季清仓可能会让第三季度的消费者支出前景更好。9月16日星期一，美联储理事将在fomc会议前召开闭门会议，讨论利率政策，讨论将持续到上午中午。2010年2月以来，贴现率一直维持在75个基点，美联储也不可能上调，以免造成任何货币紧缩的感觉。预计堪萨斯城和费城联邦储备银行行长都将要求加息25个基点，使利率恢复正常，回到金融危机前的100个基点。

9月17日周二发布的两项数据可能会特别影响fomc讨论的基调。首先是8月cpi，这是最适合提供通胀方向的信息。然后是9月份的nahb/富国住房市场指数，该指数将发布一个信号，显示住房市场是否处于进一步改善的正确轨道。7月份的Cpi与更稳定的通胀形势一致，而8月份的nahb指数显示，住房市场继续呈上升趋势。

FOMC会议将从9月17日至18日(星期二至星期三)连续两天举行，讨论内容将包括更新美联储的经济预测。会后决议将于北京时间19日周四凌晨2点发布，半小时后伯南克将于2点30分召开新闻发布会。预计联邦公开市场委员会将宣布希望放缓第三轮量化宽松。如果以这种方式宣布，伯南克将列出让联邦公开市场委员会以这种方式做出决定的经济数据进展，并重申可能加快第三轮量化宽松结束的指导方针。伯南克将重申，货币政策仍然宽松，资产负债表规模将继续提供支持，任何提高美联储目标基金利率(0-0.25%)的行动仍遥遥无期。这个预测的前提是经济数据要显示持续增长符合下半年经济复苏预期，上半年通胀稳定在较低水平。

随着9月的临近，美国经济复苏的良好势头已经黯然失色。不仅劳动力市场数据下降，房地产市场复苏数据也不如以前强劲。因此，美联储对于是否立即降低债务购买规模含糊其辞。之前公布的会议纪要让市场大失所望，完全没有透露任何倾向。因此，美联储9月份关于利率的会议可以说是决定黄金走势的关键因素。

牛市始于2008年。当全球金融危机开始时，黄金价格在2011年9月从690英镑直接升至1920英镑的历史高点。破冰指出了8月23日的大拐点。这是年线、季线、周线、日线、时间线的拐点。我们大胆地do/きだ 0/。在2012年的猴年之后，它从1530-1800 空波动到280美元，在2012年下半年下跌，在7月反弹，并在8月达到新高。

中长期来看，美联储的货币政策仍将是影响金价走势的重要因素。在第二季度，黄金突破1530点，打开了下跌的空.季节性线触及大阴线，而后市趋势被空.反弹从1796年到1180年，九阴真镜上演。加上季节性和月度线，黄金打破了一年半的震荡。/

【/h/】在经历了今年4月12日和6月20日的第二次大跌后，从1180的周水平反弹，日线向下调整1348。当它到达秋季节点的开始时，它指出空单利，反手1274-1280是短期和长期的，破冰给出了头和肩底部的目标，领口位置是从时间段124240，上升的空，波形和形状，头和肩底部的理论目标1423，上周，我们强调1420决定性进展空抢钱，黄金在1180后反弹，并触及中期60周移动平均线的位置调整

【/h/】2013年2月1日至2013年8月26日，黄金从1655-1180波动475美元，实际利润从价差中扣除，统计利润1628美元。

【/h/】总结:1，274以上，1,428空持，今日1392-1403的阻力，以及1372-1362的支撑关注如下。日内操作会单独通知(仓位决定仓位的仓位，方向点重要，仓位管理更重要)

阻力:1392 1403 1416 1424 1430

支持:1372 1362 1355 1348