【专家点评】破冰点金：09月03 黄金分析及操作

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【/h/】昨天最高1398.10，最低1374，收于1392.50。etf的仓位不变，目前仓位921.03吨。自去年以来，全球最大的黄金交易所交易基金etf一直在减持头寸。交易所交易基金减少了黄金头寸，打破了之前的1320.44吨的高点，比最高纪录少了近400吨。金额巨大。说明黄金在资产配置中的地位有所下降，黄金etf的持续流出继续抑制黄金的上行趋势，也加大了黄金调整的压力。今年上半年，etf对黄金的头寸几乎是一边倒，以减少头寸。然而，自8月中旬以来，其黄金头寸频繁增加近10吨，值得我们的投资者继续密切关注。上周触及中期60周均线1434的阻力位向下调整，下方支撑位为1372-1352。

【/h/】上周五，美国公布了一系列重要数据，其中密歇根大学8月份消费者信心指数最终值为82.1，之前值为80，预期值为80.5。数据好于预期，大幅上涨。周六(8月31日)奥巴马发表演讲，对叙利亚政府军发动有限军事打击，但表示将寻求美国国会批准，这显示了美国政府在对叙利亚军事打击中的犹豫不决，结果金银继续波动下跌。关于叙利亚局势的消息没有进一步恶化。尽管奥巴马声称已决定对叙利亚动武，但他也表示在动武前会寻求国会支持。由于美国国会现在处于夏季休会期，将于9月9日复会。因此，目前的局势似乎处于短期的平静之中。

周一，中国和欧洲的pmi数据有所改善，而市场对叙利亚的担忧有所放缓，这抑制了黄金作为避险资产的吸引力，现货黄金被挡在1400点以下。与此同时，美国市场周一因劳动节休市，黄金和波动范围相对较小。此外，本周将迎来许多关键的美国经济数据，包括8月份的非农就业报告。投资者将仔细研究公布的数据，判断美联储缩减量化宽松规模的时间表。

【/h/】数据汇编机构markit周一发布的数据显示，欧元区markit制造业采购经理人指数(PMI)8月份最终值为51.4，初始值为51.3，7月份最终值为50.3。数据汇编机构markit周一发布的数据显示，8月份英国markit/cips制造业pmi为57.2，远高于预期的55.0，较上月的54.6大幅上升。

市场焦点:叙利亚局势，是什么？欢岚、山彦、捧囊、吴越派欢贤去兜男式鹄壁、宗帕啤酒、维壳靶、鹄羌、质频、穆⒄、茄克、腥味，还有支持？1)美军单独进行象征性打击；2)美国鼓励一些欧洲盟国、土耳其和波斯湾国家对叙利亚进行长期密集的空中国打击；3)先是美军进行短期密集轰炸，削弱叙利亚政府军，然后土耳其和阿拉伯军队出面。

市场的另一个焦点:美国量化宽松政策是否会退出取决于两点。第一，美国经济是否继续快速增长，美国失业率是否降至6.5%。高盛(Goldman Sachs)周五(8月30日)再次下调今年第三季度gdp增长预测，这是本周第二次下调对美国经济增长的预测，并强调了对美国经济前景的悲观看法。高盛(Goldman Sachs)指出，美国7月份公布的个人收支数据比预期的还要糟糕，表明整体经济形势可能没有各界想象的那么乐观。因此，银行将2013年第三季度美国国内生产总值同比增长率从最初的1.7%下调至1.5%。第二季度美国gdp增速比预期值低2%，美国经济复苏依然不容乐观。

【/h/】从过去半年美国非农数据来看，美国非农数据均高于7%，远高于6.5%，就业增长数未超过20w，且没有持续改善。本月笔者认为非农数据难以超过20w，qe减持时间将推迟；概述市场预计美联储不太可能减少量化宽松，这将推动黄金和白银的上涨。

目前，随着叙利亚紧张局势的升级和美联储9月决议的临近，市场参与者似乎开始对美元的前景持更高的看法。根据商品期货交易委员会周五公布的数据，外汇市场投机者在最近一周加大了对美元的看涨押注，结束了此前五周的下跌。

关注周二

澳大利亚第二季度经常账户

澳大利亚7月份经季节性调整的零售额

澳大利亚联邦储备银行澳大利亚现金利率

瑞士第二季度GDP

7月欧元区生产者价格指数

美国制造业采购经理指数

美国7月建筑支出

澳大利亚悉尼储备银行召开政策会议，宣布利率决定

中国驻圣彼得堡大使习近平主席将对土库曼斯坦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦和吉尔吉斯斯坦进行国事访问，并将出席在俄罗斯圣彼得堡举行的二十国集团领导人第八次峰会和在吉尔吉斯斯坦比什凯克举行的上海合作组织成员国元首理事会第十三次会议(至13日)

经济合作与发展组织(经合组织)在巴黎发布了一份关于七国集团(g7)和中国经济前景的简报，包括短期预测。副首席经济学家桂鑫·埃尔梅斯科夫将在新闻发布会上解释经合组织的观点

从本周开始，市场将正式进入9月多事之秋，包括美联储9月中旬的利率会议、德国大选、日本税收政策变化、美国预算辩论。作为9月的第一周，从周二到周四有三个央行利率决议。本周，投资者还将率先接受澳大利亚、日本、英国和欧洲的利率会议以及美国8月份非农就业数据等重大事件的洗礼。可以说本周风险事件密集。再加上叙利亚局势越来越不明朗，市场似乎一度陷入危机。(预计五大央行本周将维持利率不变)

回顾一年前的这个时刻，市场还在为美联储是否会推出qe3绞尽脑汁。一年后的今天，市场的焦点已经从推出转向退出。这个字差的背后，也可能预示着今年9月份的行情会变得更加不寻常。qe3的年度瘦身计划是否会在9月份正式亮相，无疑将是9月份最受关注的焦点。

自2008年以来，发达国家面临财政紧缩和去杠杆化的压力，不得不通过量化宽松等非常规货币工具释放流动性。目前，发达国家的量化宽松和财政紧缩已经初见成效。后qe时代的黄金价格会如何解读？随着量化宽松政策的退出和美国经济的持续复苏，美元的长期看涨趋势将抑制黄金的上涨。欧元区刚刚经历了自欧元区成立以来最长的衰退。目前危机还没有根除，欧元的反弹依然曲折。虽然欧洲公布的近期数据好于预期，支持欧元崛起，但欧洲的经济结构不如美国合理。随着美国复苏进一步加强，美元有望长期升值。

随着9月的临近，美国经济复苏的良好势头已经黯然失色。不仅劳动力市场数据下降，房地产市场复苏数据也不如以前强劲。因此，美联储对于是否立即降低债务购买规模含糊其辞。之前公布的会议纪要让市场大失所望，完全没有透露任何倾向。因此，美联储9月份关于利率的会议可以说是决定黄金走势的关键因素。

牛市始于2008年。当全球金融危机开始时，黄金价格在2011年9月从690英镑直接升至1920英镑的历史高点。破冰指出了8月23日的大拐点。这是年线、季线、周线、日线、时间线的拐点。我们大胆地do/きだ 0/。在2012年猴年之后，它从1530-1800 空波动到280美元，并在2012年下半年下跌。7月反弹，8月再创新高。

中长期来看，美联储的货币政策仍将是影响金价走势的重要因素。在第二季度，黄金突破1530点，打开了下跌的空.季节性线触及大阴线，而后市趋势被空.反弹从1796年到1180年，九阴真镜上演。加上季节性和月度线，黄金打破了一年半的震荡。/

【/h/】今年4月12日、6月20日第二次大跌后，从周水平1180反弹，日线向下调整1348。当它到达秋季节点的开始时，指出空是有利可图的。？1274-1280，短线进场，破冰给出头肩底目标，破颈位1348到达目标1423。上周，我们强调了1420 空抢钱市场的决定性进展。

【/h/】1180反弹后，黄金触及1434中期60周均线位置调整。周一直接低开至1374，一线支撑位反弹。日线收到长阴影的十字k线，日线水平调整启动。短线5 10日均线1396-1401的阻力位，前期高点1348，日中轨1355的支撑位关注如下。

【/h/】2013年2月1日至2013年8月26日，黄金从1655-1180波动475美元，实际利润从价差中扣除，统计利润1628美元。

【/h/】总结:1274以上，1,428空持，今日1396-1401的阻力，以及下方1372-1362的支撑。日内操作会单独通知(仓位决定仓位的仓位，方向点重要，仓位管理更重要)

阻力:1396 1403 1416 1424 1430

支持:1382 1372 1362 1355 1348

现金为王，顺势为王，点为相，止损为圣