【专家点评】徐成宏：叙局势或现转机 关注国会投票结果

昨日，美元指数继续下跌，跌破82整数大关。叙利亚的紧张局势有所好转。俄罗斯周一就叙利亚局势提出新建议，希望叙利亚政府交出化学武器，避免被击中。然而，美国国会仍坚持在周三就授权进行投票。从俄罗斯、美国和叙利亚的声明来看，谈判的焦点现在已经转移到叙利亚如果转让化学武器能否避免军事打击的问题上。

叙利亚局势可能会好转

上周令人失望的美国就业报告增加了美联储本月是否开始缩减刺激规模的不确定性，美元走势在过去两个交易日一直处于压力之下。非农就业报告疲弱，近日美元走势承压。一些分析师认为，如果参议院本周同意采取军事行动，美元的对冲功能将再次受到追捧。

不过从市场反应来看，市场对叙利亚问题还是比较冷静的，在叙利亚消息出现决定性变化之前，市场主流可能还是持观望态度。目前俄美谈判的主要内容是叙利亚如果转让化学武器能否避免军事打击。但美国国会没有改变，参议院周三仍将对授权进行表决。

俄罗斯外长拉夫罗夫发表声明说，俄罗斯呼吁叙利亚当局交出化学武器，接受国际监督，如果这能防止他们受到美国军方的攻击。美国总统巴拉克·奥巴马正在寻求美国国会和公众支持对叙利亚采取军事行动。与此同时，俄罗斯利用美国国务卿克里周一的讲话，建议叙利亚政府交出化学武器，以避免被击中。

美国总统奥巴马表示，俄罗斯将叙利亚化学武器交由国际控制的提议可能是一个重大突破，如果叙利亚这样做，将使美国暂停对其使用武力的计划。值得注意的是，美国总统巴拉克·奥巴马将于当地时间周二晚上发表全国讲话，因为美国参议院将于周三就授权对叙利亚使用武力的法案进行表决。

考虑到距离9月份美国利率决议还有不到10天，利率决议的预期可能再次成为市场的主导因素。目前，投资银行的最新预期表明，美联储可能会选择在当时非常小的规模上降低量化宽松，因此未来几天的市场形势仍然充满很大的不确定性。

经过一个月的暑假，美国国会本周再次召开会议。美国东部时间9月9日起，参众两院议员将辩论是否授权奥巴马总统对叙利亚进行军事打击。根据此前的调查，超过一半的美国国会议员对针对叙利亚使用武力持不同态度，这使得美国国会本周能否成功通过作战动议令人怀疑。

美国东部时间9月10日，奥巴马将在国会山亲自拜访民主党参议员。北京时间9月11日10点，奥巴马将发表全国演讲，希望民众支持他对叙利亚进行军事打击的提议。美国媒体周一进行的一项调查显示，众议院和参议院的大多数成员仍未下定决心，反映出公众普遍越来越反对对叙利亚使用武力。

预计美联储将在9月份决定减少小规模量化宽松

尽管上周五美国8月非农就业数据平平，但华尔街分析师仍认为，美联储将在本月晚些时候决定不收回每月850亿美元的资产购买，除非美国对叙利亚动武，否则美联储可能会选择削减货币宽松措施。

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就投资银行对美联储9月决议的预期而言，在最初的非农业数据发布后，市场似乎初步达到了一个相对认可的预期，即美联储可能在9月份非常小规模地降低量化宽松(从850亿美元降至750亿美元)，并在短期利率上给予更稳健的前瞻性指导。这似乎是最有可能的结果。

调查显示，在低于预期的就业报告发布后，经济学家仍预测美联储本月将宣布放缓量化宽松计划，将债券购买规模每月减少100亿美元至750亿美元，其中国债规模将减少至350亿美元，而mbs购买规模将保持在400亿美元不变。

目前市场仍在重新评估上周五发布的非农就业报告。不过，市场似乎并没有受到这一数据的进一步影响。尽管就业数据疲软，但市场相信美联储将在9月份减少债券购买规模。小规模削减意味着，即使美联储在本月会议上削减量化宽松规模，其努力也有望适度，以免对金融市场造成不必要的过度影响。

据信，美联储将从9月份开始逐步缩减量化宽松规模，因为如果不按预期开始缩减量化宽松，可能会损害美联储的信誉。但如果减力过大，可能会对经济造成无法承受的冲击。在这种情况下，投资者对美元空的立场再次占上风。

【/h/】此外，在美联储届期临近、量化宽松下调几乎已成定局的背景下，美元指数连续两天大幅下跌，也让市场颇感可疑。但也有人认为，这一波美元的回调仍然只是暂时的，因为一旦美联储降低量化宽松的预期实现，势必会再次提振美元，周一美元的下跌明显超过了新闻中的刺激。