【专家点评】陈敬全：美债触礁在即，市场前途难料

昨天，市场再次表现出对美国债务上限问题没有得到解决的焦虑。在国会从未达成协议的挥之不去的情绪下，美国股市再次下跌。与此同时，美国短期国债收益率迅速上升，而10年期国债收益率徘徊在2.7%左右。冰元指数的上涨又呈现上涨态势。在货币市场上，风险货币的波动性是显而易见的。欧元和英镑的波动性依然维持，上下没有突破，而商品货币的强势继续维持，尤其是澳元的相对强势，在突破9月高点0.9520后直接指向0.9600的整数关口。新西兰元和加元也跟进走强，但避险货币走势与风险货币相似，仍维持波动格局。黄金曾在一夜之间表现出避险的情绪，昨日的反转趋势正好可以印证这一点。然而，在伊朗谈判顺利的情况下，它继续波动和下跌。从昨天整个市场来看，截止日期无限接近17日的时候，市场的避险情绪还是不太强烈。尽管大多数央行和机构在应对美国触发债务上限后的情况方面做得很好，但市场仍对美国有信心，避免在最后一刻触发上限。作者之前也强调过，由于近几年类似情况频繁发生，市场已经习惯了美国的最终结局，但不同的是，如果这次真的触发了天花板，我们面临的市场将与现在完全不同。双方的谈判现在处于白热化阶段，最后一刻的不妥协仍然存在。双方都决心坚持自己的政治要求，今晚市场将面临最后一分钟的考验。评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)一夜之间将美国的前景降至负面，并警告降低其评级。还要关注当天其他评级机构的后续情况，会给市场恐慌火上浇油。

欧元/美元

【/h/】欧元因英国数据导致市场走弱，市场对美国持乐观态度而走低，但最终在自身数据不好的情况下暴跌。虽然欧洲的爱尔兰和西班牙的最新情况使人高兴，但德国的内阁组建工作使人不得不担心。昨天有报道称，默克尔已经终止了与绿党的组阁谈判。之后，默克尔会再次回到与社民党谈判的老路。但从进展来看，很难在这个月内完成组阁工作。如果美国引发债务上升，对欧洲地区的影响将使欧元再次陷入被动局面。昨日向下试探阻力位1.3480仍未能有效跌破，而日线图上升趋势近期低点不断刷新。在这种情况下，如果上升趋势无法突破1.3560的上行阻力，欧元的低位波动将难以改善。但如果在美国有谈判，欧元会出现进一步下跌的趋势。

黄金

[/h/昨天的反转趋势很好的体现了昨天黄金的两个属性。虽然分别出现在欧洲时段和后期时段，但也给我很好的提醒了最近的操作，这个属性在当天还是可以参考的。对于黄金来说，美国仍然是一个不可回避的话题。如果债务上限问题成功解决，量化宽松作为另一个焦点，将主宰黄金的命运。然而，耶伦和接任者最终都会减少量化宽松，量化宽松不再是支撑金价的有效工具。如果短期保值属性完全消失，黄金将遭受被打压的命运。昨日1288的上行阻力将成为目前1273回调企稳后的考验。不过，我们应该注意昨日市场在欧洲时段的重现。周三虽然是传统反转日，但在尾盘前很难激发金价避险情绪，上行力量相对有限。如果1273跌破，短期的空秩序将值得一试。