【专家点评】方世平：非农尘埃落定，本周四欧行利率决议接踵而来！

方世平3月9日分析

上周五，国际现货黄金收于1，673.83美元/盎司，白银收于17.35美元/盎司。

本周，我们需要关注日本国内生产总值、欧元区国内生产总值、英国国内生产总值和美国生产者价格指数的数据，重点关注欧洲央行周四的利率决定，同时密切关注海外公共卫生安全问题的进展。

今天07:50日本第四季度实际gdp(季度率)最终数据。

最近，黑田东彦表示，日本央行将采取必要措施稳定金融市场，这进一步加强了对全球协调政策行动的猜测。他说，金融市场经历了不稳定的波动，加剧了疫情对经济影响的不确定性。他表示:由于疫情对经济影响的不确定性越来越大，海外和国内金融市场继续动荡。

3月17:30 sentix欧元区投资者信心指数数据。

分析显示，尽管欧元区投资者的士气有所下降，但经济表现出了弹性。此前，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行应对全球威胁的政策空已经变小，欧元区经济仍有弹性，全球威胁挥之不去，这可能损害近期经济活动的稳定性，不确定性仍然很高。

周二18:00时欧元区第四季度经季节性调整的国内生产总值的最终值(%)。

目前，法国和意大利的GDP在萎缩，而欧元区最大经济体德国的增长却停滞不前。市场认为欧元区的最终gdp表现仍然相对较低。如果数据进一步修正，将会给欧洲央行更大的宽松压力。

周三17:30英国1月份月国内生产总值率(%)。

英格兰银行今年仍有两次降息的可能。全球经济增长疲软，英国和欧盟之间的贸易协定在年底前前景悲观，这些都足以抵消财政政策对英国经济的任何提振作用。根据分析，英国下半年的经济增长率将低于英格兰银行的预期。考虑到公共卫生事件对全球贸易和经济增长的负面影响，英国的经济增长率预计不会令人满意。

20:30美国2月份未经季节性调整的核心消费物价指数年率(%)。

美联储更关注核心pce数据作为观察通胀的指标，但cpi数据也暗示美国通胀已显示出逐渐复苏的迹象，支撑了市场对美联储将暂停降息的预期，但海外公共卫生安全问题正在加速美联储的降息预期。面对困境，分析指出，美联储可能会放松通胀目标，以推出更多刺激措施。

【/h/】周四20:45，欧洲央行决定利率，21:30，欧洲央行行长克里斯蒂安·阿加德召开新闻发布会。

在美联储、加拿大银行和澳大利亚储备银行上周紧急降息以支持经济后，欧洲央行在本周的政策会议上将采取什么行动，无疑将成为市场的一大焦点。

如果欧洲央行本周表现令人失望，欧元有进一步升值的风险；将利率推至负区间无疑会有效限制欧元的升值，但欧洲央行如果想在短期内扭转欧元的强劲势头，可能会面临挑战。根据外国媒体对经济学家进行的调查，在美联储紧急降息50个基点后，大多数受访者认为欧洲央行不会跟随美联储降息，部分原因是已经很深的负利率限制了空进一步降息的空间。

由于经济数据表现不佳，市场预计欧洲央行将进一步降息。分析表明，欧洲央行最早可能在4月或6月降息。一些分析师还表示，越来越多的人猜测欧洲央行将在3月份采取行动，但欧洲央行在进一步降息方面仍面临相当大的障碍。

目前，虽然市场预期欧洲央行会进一步放宽政策，但欧洲央行采取措施的意愿似乎不高。欧洲央行行长拉加德早些时候表示，他们正在密切关注疫情的蔓延，但认为目前不需要货币政策措施。她指出，政策制定者正在非常仔细地观察形势的发展，但他们还没有得出结论认为这种流行病将对通货膨胀产生持久的影响。央行副行长金多斯(Guindos)附和了这一观点，称重要的是不要反应过度。

欧元区经历了制造业的长期衰退，现在看来有恶化的危险，因为全世界的企业都在遭受与病毒有关的供应链和贸易的中断。意大利的大型工业区正受到疫情的影响。拉加德表示，央行的基本情况仍然假设病毒将在相当短的时间内得到遏制。

周五15:00德国2月份cpi最终年率数据(%)。

德国央行行长魏德曼早些时候指出，目前尚不可能评估公共卫生安全对德国经济的影响。如果这个事件发酵，会对德国经济产生直接影响。现在的通胀目标很好理解，有前瞻性，也很现实。欧洲央行绝不能忽视退出宽松的货币政策。

北美本周开始进入夏令时。具体来说，时钟在美国东部时间02:00前拨一小时，于今年11月1日(美国东部时间02:00)结束；美国和加拿大金融市场的交易时间和数据发布时间将比冬季提前一个小时。

【/h/】从技术日k线图看，美元指数收盘时出现小幅负线。美元指年压力线以上，3月6日低点低位支撑96.70，美元支撑95.13，94.13，阻力97.69，99.25。

欧元兑美元支撑1.1073，1.0862，阻力位1.1425，1.1566

欧元兑美元:昨日，欧元汇率升至最高1.1355，最低1.1212，收于1.1284。

欧洲央行的存款利率——即欧洲央行向在该行存款的金融机构提供的利息——为-0.5%。负利率意味着刺激银行放贷，而不是将资金存入欧洲央行。欧洲央行还通过开放式债券购买计划和为欧洲银行提供更廉价的资金，向欧元区提供其他形式的刺激措施。

从技术日线图来看，欧元沿扬线收盘。3月6日高点的上压为1.1355，下压支撑1.1239的高点和去年12月31日的年线。

英镑/美元支持1.2842，1.2635和电阻1.3154，1.3259

GBP SD:昨日，英镑兑美元升至1.3052，触及1.2947的最低位，最终收于1.3049。

英国和欧盟的贸易谈判开始时没有争吵，这对最近的一系列谈判来说是个好兆头。它应该给英镑提供一些喘息的机会空，这样它可以在一定程度上恢复二月底的下跌；不过，市场担心，双方谈判初期达成的结果很容易实现。预计谈判结束时将讨论更多有争议的问题，英镑可能会对谈判的进展做出更多回应。

【/h/】根据技术日线图，英镑连续四条正线收盘。2月13日上压1.3070；支持10日均线以下。

金支撑1602.11，1530.39和电阻1718.85，1763.87

黄金昨日触及1，692.15美元/盎司的峰值，最低为1，642.73美元/盎司，最终收于1，673.83美元/盎司。

根据WGC最新数据，今年2月，全球黄金ETF及类似产品持仓增加84.5吨，净流入49亿美元，总持仓达到创纪录的3033吨。以美元计价的资产管理规模总额增长4.4%，突破2012年9月的历史新高。当时黄金价格比现在高10%左右。

英镑计价的黄金ETF继续占据地区和全球市场相当大的份额，目前占欧洲黄金资产的44%和全球黄金资产的20%。英镑计价的黄金ETF仍然是未来黄金趋势的重要驱动力。在过去的21个月中，20个月中，美国低成本黄金etf呈现正流量，总资产增长223%。大量散户开始涌入黄金，避险需求广泛。

黄金正在发挥作用，因为股市的月度表现是金融危机以来最糟糕的。今年，黄金的表现超过了大多数主要资产类别，目前是唯一一种处于积极区域的资产。尽管全球黄金etf已经达到创纪录的水平和估值，但黄金价格仍远低于2011年的历史高点。这凸显了两个有趣的趋势。第一，全球黄金ETF除美国外都处于持续增长的过程中。其次，美国投资者没有像2012年那样增加黄金配置。展望未来，随着10年期和30年期美国债券收益率继续创下历史新低，提高了持有黄金的机会成本，美国投资者将进一步将黄金作为一种投资组合来对冲风险。

黄金的表现优于日元或瑞士法郎等其他避险资产，只要围绕疫情影响的不确定性仍然存在，这一趋势就会持续下去。世界各国央行正在将利率降至低于金融危机时代的水平，这提高了黄金作为无息资产的吸引力。

从技术日线看，黄金收十字星。3月6日，上方压力达到1692.15的高点，下方压力支撑10日均线。

今天关注的主要数据领域如下:

07:50日本第四季度实际国内生产总值(季度率)最终值

3月17:30欧元区投资者信心指数