【专家点评】方世平：美指中期见顶，非美货币黄金原油现曙光！

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方世平3月23日分析

上周五，国际现货黄金收于1，498.65美元/盎司，白银收于12.62美元/盎司。

【/h/】法国、德国、欧元区和英国3月份markit制造业pmi的初步数据将于周二发布，随后美国3月份markit制造业和服务业pmi的初步数据也将于21:45发布。

近期剧烈的金融市场震荡所反映出的恐慌，凸显出疫情将对经济造成严重损害的预期，许多经济学家认为全球经济已经陷入衰退。

【/h/】目前市场预计欧美制造业pmi大幅下降，市场将看到疫情对全球制造业的影响。全球制造业衰退是当前全球经济面临的重大挑战，疫情引发的供应链中断将加剧这一趋势。受疫情影响，主要经济体的ti制造业和服务业活动大幅下滑，或出现不同程度的萎缩；为了支持经济和安抚金融市场，许多国家在本国经济中注入了空规模的财政和货币刺激措施，预计今后将出台更多措施来减轻这一流行病的影响。以美联储(Federal Reserve)为首的各国央行正在竞相降息和购买债券，并向市场注入大量流动性，以缓解美元紧张的局面。我们不能排除央行将继续采取紧急行动的可能性。

【/h/】周三17:30英国2月份cpi、ppi、rpi数据，如果数据和之前的就业数据一样糟糕，说明疫情前英国经济已经出现了负面信号，这将进一步打击英国市场的信心。

【/h/】20:30，根据2月份美国耐用品订单数据，市场有望下跌0.8，比之前的-0.2的数值还要糟糕。由于对全球航空业的致命打击，深陷困境的波音公司自3月以来损失了70%的市值，凸显出空航空制造业正面临冲击，作为美国耐用品订单数据重要组成部分的飞机制造业在3月大幅下滑。市场会关注是否在2月份

【/h/】在此之前，2月份美国零售额创下一年来最大跌幅，工厂产值增幅疲软，说明疫情影响前经济已经疲软。由于疫情迫使企业裁员，美国首次申请失业救济的人数在最近几周飙升至两年来的最高水平。

英格兰银行周四20:00决定利率。鉴于过去两周，即本周，各大央行相继采取紧急行动，有必要做好心理准备，继续采取紧急措施。

【/h/】此前，英格兰银行在一周多一点的时间内两次降息，将利率降至0.1%的历史低点，并承诺将债券购买计划增加2000亿英镑。随着两次紧急降息，英格兰银行目前的利率水平为0.1%，接近零利率，英格兰银行也扩大了债券购买规模。随着经济下行压力越来越大，市场预期英格兰银行将出台更加宽松的政策。与此同时，市场对新英格兰银行和wbailey的政策和方针仍然不甚了解，成为市场了解英格兰银行走势的窗口。英格兰银行行长贝利表示，购买债券是央行最近几天试图解决几乎混乱的金融市场的早期步骤。我们将拭目以待，看看央行是否会在本周宣布新一轮措施。

【/h/】周五20:30美国2月份个人消费支出和2月份个人收入数据。

作为美联储观察到的通货膨胀指标，这个数据在近期几乎没有参考价值。相比通货膨胀，市场认为通货紧缩风险更大，最重要的是美联储目前没有加息的可能。但持续的通缩会导致市场继续追逐现金，因为对冲通胀的需求会下降。

主要经济体面临的压力甚至加剧了人们的猜测，即全球主要央行将采取联合行动，并可能推动一项新的广场协议。1985年签署的广场协议是主要央行为削弱飙升的美元而进行的联合干预。

【/h/】美元指数存在进一步回调的风险，需要防范美元指数中期峰值风险；非美元货币黄金原油需求出现反弹。市场仍需关注疫情蔓延和全球经济趋势的信号。

【/h/】从技术日k线图看，美元指数收盘时出现小幅负线。美元指数的上压力是104.11，下支撑是2月20日的99.91，美元指数支撑是98.96，96.42，阻力是104.52，106.54。

欧元/美元支撑1.0472，1.0255，阻力1.1071，1.1453

欧元兑美元:上周五欧元兑美元最高为1.0831，最低为1.0638，收于1.0688。

欧洲央行行长christinelagarde警告称，欧元区的经济活动预计将大幅减少，很大一部分经济已经暂时瘫痪。她表示，货币政策必须保持金融部门在疫情下的流动性。在公共卫生安全事件爆发时，货币政策必须确保为所有经济部门提供支持性融资条件。她还表示，经济面临的巨大不确定性导致融资条件收紧，尤其是长期债券。欧洲央行已做好充分准备，尽可能扩大资产购买计划的规模和实施时间，并根据需要调整其组成。她特别提到，欧洲央行将探索所有选项来帮助经济应对这一冲击，包括扩大本周宣布的紧急刺激措施。欧洲央行需要采取大胆而协调的措施来应对公共卫生危机的影响。

根据技术日线图，欧元收四条负线。2月20日上方压力达到低点1.0778，下方支撑位1.0472。

英镑/美元支持1.1219，1.0809和电阻1.2232，1.2835

【/h/】英镑:上周五，英镑升至1.1934，最低触及1.1412，最终收于1.1629。

上周，英镑兑美元汇率跌破16年来的新低，一度刷新35年来的低点至1.1412。

英格兰银行宣布了应对疫情的监管和审慎的政策措施；2020年银行压力测试将暂停，流动性和气候风险压力测试将暂停。面对经济衰退，英国银行体系具有弹性。

【/h/】技术日线图显示，英镑在连续8个负日之后首次收盘。上压10日均线；3月20日低点支撑位触及1.1412低点。

黄金支撑1441.64，1384.64，阻力1565.56，1632.48

【/h/】上周五，金价达到1，516.07美元/盎司的峰值，最低为1，455.06美元/盎司，最终收于1，498.65美元/盎司。

wgc认为，近期金价的波动是由所有资产的大规模清算造成的，并可能被杠杆头寸和基于规则的交易放大。此外，黄金也可能被用来套现，以弥补其他资产类别的损失，因为尽管最近出现波动，黄金仍是今年年初以来表现最好的资产类别之一。黄金是高质量、高流动性的资产，3月份日交易量超过2600亿美元。迄今为止，抛售似乎更多地集中在交易所和场外交易(otc)的黄金衍生品上。尽管黄金ETF最近几天有所减少，但今年的总流入仍为正值。3月份，各地区黄金交易所交易基金净流入36亿美元，今年迄今累计流入115亿美元。

【/h/】2008年全球金融危机爆发时，黄金经历了一次回调，美元计价的黄金价格数次下跌，跌幅在15%-25%之间。但到2008年底，黄金已经成为为数不多的正回报资产之一，就像美国国债一样。

黄金既是消费品，又是投资资产，其表现与其独特性密不可分。黄金表现与四个关键驱动因素的相互作用有关:经济扩张、风险和不确定性、机会成本和潜在能量。

钯市场依然吃紧。近期交割的钯价高于远期合约(这种情况说明现货供应不足)。远期和租赁利率虽然低，但仍然比零高得多；由于英美铂业在南非的铂厂停产，这两种金属的供应减少，随着冠状病毒的传播，供应可能会进一步中断。

从技术面日线看，黄金接近阳线。上方压半年线和60日均线，下方支撑年线和3月16日低点1451.55。

今天关注的主要数据领域如下:

1月20:30加拿大批发销售，

23:00欧元区3月份消费者信心指数初值