【时讯】小米林斌减持套现80亿，市值缩水近300亿，二当家要隐退

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文/港股渠道出品/节点财经近半年来，小米股价上涨很可怕，从3月中旬的9.5港元/股直线上升到9月2日盘的最高26.95港元/股，涨幅接近300%。 股价上涨很好，股东高位减持也是有道理的 9月14日，有消息称，小米副理事长林斌要求以22.55港元/股-22.85港元/股的价格出售3.5亿股小米股 以区间最高22.85港元的价格计算，林斌现金达到80亿港元，引起骚动 为了缓解市场情绪，9月15日早上，小米发表了自主公告，表示:“为了表明企业对长期价值的强烈自信，从发表日开始，林斌根据承诺书的条款在今后5年内不出售自己拥有的直接或间接的企业财产和股票。 到目前为止计划向家族慈善基金捐赠的1亿2千万股b股除外。 “也就是说林斌剩余股票将锁定五年。 图源:小米集团公告对这个利空消息，敏感的资本市场很快就会反映出来 9月15日早上，小米超过4分，全天维持振动结构，最终下跌5.10%，市值蒸发近300亿港元 图源:通讯兑现80亿，抛弃小米市值300亿，林斌有多少人？ 而且，除了现金化以外，市场感情变化的背后还有那些深刻的原因吗？ / 01 /林斌，有多少人？ 年8月11日，小米十周年庆典 充满笑容的雷军以20个故事回顾小米迅速发展的历史，振奋着生动的人心，充满了向上的力量 作为其准备的一环，雷军提到的第一个身体是林斌，“我找的第一个身体是林斌，当时他是谷歌中国研究院的副院长。 那时，他考虑创业，创建在线音乐企业 我说了，不要，和我一起做大事 在餐巾纸上画了这样的图(《铁人三项》)，他马上答应了 就这样，他成了小米二号的员工 因此，林斌一直被外界视为小米的“二号人物”和“二号当家”。 根据公开资料，林斌先生与谷歌、微软、年和雷军等共同创立了小米科学技术，早期负责小米团队的招聘人、企业的日常运营等，然后负责供应商的战术合作、运营商的业务、海外销售等工作，年 年7月，小米在香港按发售按钮，站在雷军旁边的人是林斌。 那时林斌以13.33%的持股率位居小米第二大股东，在这次财富宴会上一次达到了133亿美元。 但一年后，林斌开辟了减产之路 2019年8月21日~23日，林斌连续三次抛售小米股4131.34万股，兑现约3.7亿港元 有趣的是，之后的8月27日，小米集团也发表了类似复印件开头的公告，收到了林斌的承诺书。 公告日起365天内，林斌不再出售小米集团的股票。 但是一年的约定期刚到，林斌又迫不及待地减产兑现了。 而且，林斌的地位也发生了改变。 2019年11月末，林斌集团社长的职务由原高通世界高级副总裁兼大中华区社长王翔接替。 年7月，手机部总裁的职务被中兴通讯原干部曾学忠取代 现在林斌担任企业副理事长、执行董事以及战术委员会副主席的职务，基本上与一线业务无关 根据天眼检查数据，从今年3月开始，林斌密集卸任了包括小米有货、小米电子、小米新闻技术、小米软件等多个小米集团子公司在内的法人和高管职务 对此，外界也有林斌“退役”的传闻 当时，小米集团否定说:“完全无法推测卸任动作类工商发生变动，辞职了。” 现在，除了两次减产+各种卸任，或者工商变动，背景的原因被认为是让市场平复 一般来说，高管的动向往往关系到企业的业绩，通过小米的财务报告，我们可以来寻找线索 / 02 /q2自今年以来，小米的业绩和股价都打破了过去的阴霾，采取了“芝麻开花节高”的态度 财务报告显示，上半年，小米集团总收入达到1032亿元，比去年同期增长7.9%，股东占溢利66.62亿元，比去年同期增长31.19% 在上半年受到疫情冲击，很多复杂性和不明确性增大的市场环境下，很难做到 最近的第二季度，小米集团的业绩远远超过市场预期，因此成为了网上的话题 具体来说，小米第二季度的收益为535.4亿元，比上年同期增加3.1%，净利润为44.94亿元，比上年同期增加129.8%，比上个月增加10.8 %。 资料来源:小米集团财务报告按各业务板块分类，本期小米手机销量超过2830万部，出货量世界第四，市场占有率10.1%，但受疫情影响，手机业务收入316亿元，上年 iot和生活费产品部分收入153亿元，比上年同期增加2.1%。 智能电视和笔记本电脑的销售额从2019年第二季度的55亿元减少到12.2%到年第二季度的48亿元。 那么，问题是，在各业务板块收入减少较多的情况下，小米是如何大幅增加净利润的呢？秘密是“公允价值技术损益引起的投资公允价值变动”，即投资性不动产、债务重组、非货币交换、交易性金融资产等公共许可 剥茧，小米q2财务报告中“公允价值技术损益引起的投资公允价值变动”科目有明显变动，数据从2019第二季度的-6.7亿元增加到第二季度的23.66亿元，净增加超过30亿元，小米的解释是 这部分收入计入当期损益或损失，因此直接为小米贡献了经营利润54.13亿元的一半 除此之外，“占权益法入账的投资利润”也是小米当期利润的重要来源 年第二季度，金山云从ipo成功带来的巨大利润中受益，这部分利润为8.92亿元，去年同期亏损1210万元，净增加9.04亿元。 上述两项合计表明，小米集团q2的明亮业绩中投资收益率占一半 另外，在上半年比较困难的环境下，小米花钱“你好”。 为了提高5g和高端手机的企业品牌认知度，小米可以传播广告，其销售和宣传支出增加了40.4%，达到32亿元。 行政支出8.63亿元，比上年增长15.6%。 研发费比上年同期增长25.8%，达到19.58亿元 同时三项费用的增长率远远高于收入的增长率 资料来源:别说小米集团的财务报告，促销也确实满足了小米的收获，雷军的微博上洋溢着喜悦。 “小米手机事业取得了很好的进展。 好好高端，小米10和小米10pro是超预想的。 但是，分部业务板块的成绩通常在费用增长幅度高于收入增长幅度的情况下，如果去掉投资有术带来的数十亿，小米第二季度的利润能否满足市场是不可忽视的。 除了业绩之外，我们来看看小米海外市场的扩大情况 / 03 /国内市场能承受高端品牌来弥补航道吗？ 每个人都知道的理由是，法航在海外市场，特别是欧洲市场被劫持，市场份额下降，所以这反而给了小米机会。 近两年，小米以高性价比为竞争利器，通过与运营商合作，在大量建设小米之家等线下采取了许多措施，在欧洲市场取得了显著成绩。 根据调查企业canalys公布的数据，年第二季度，小米在欧洲市场的占有率接近17%，比上年增加65%，成为继三星和苹果之后的欧洲第三大高端智能手机制造商。 在欧洲市场的核心地区西欧市场，小米手机第二季度的出货量同比增长116%，增长到第一位 其中西班牙市场占有率连续两个季度保持第一，q2出货量达到36.8%，比上年同期增长150.6%，远远领先于竞争对手 关于其他地区的表现，小米在对节点财经的回答中说，在法国市场上小米手机出货量市所占的比率是第二位，在德国和意大利前四位。 在东欧，小米手机出货量在乌克兰和波兰位居第一，市所占比例分别达到37.1%和27.5%。 欧洲市场很受欢迎，另一方面，小米以前就很有特色的市场印度和国内市场越来越冷淡，在激烈的竞争中受到了不少压力 年第二季度，根据canalys的报告，小米在印度高端智能手机市场占有30.7%的市场份额，连续第12季度保持首位，但出货量为530万部，同比减少1030万部的出货量为500万部，销量为48% 国内市场随着华为海外战线的收缩，扩大国内市场的布局，对友商市场份额的压迫非常明显 从去年同期的销售额来看，第二季度的防火墙和苹果分别实现了14%和32%的逆差增长。 小米、OPO、vivo可悲的是分别下降了35%、31%、29% 在市场份额方面，华为拥有稳定的椅子，国内市场份额从2019年q2的33%扩大到本期的46%，小米为与第一季度持平的9% 资料来源: counterpoint追溯到过去，年时，小米也以18%的市场份额位居国内手机市场首位，同时连续多个季度领先中国手机市场的辉煌，但在华为的强大攻势下，这种辉煌也是过去的 虽然是国内市场“亚历山大”，但受美国高速公路制裁、麒麟芯片绝版、高速公路高端机难产的影响，小米在突破廉价机的路上荆棘很少，网上说“小米能否补充高速公路高端机” 今年2月，小米发布了高端机型小米10和小米10 pro，正式进入高端市场，价格从3999元到5999元 问题是，小米一直被定位为“物美价廉”，平均销售价格长时间维持在1000元左右，同时由于航道没有芯片等方面的核心技术特征，长时间被网民吐槽为“组装机”，科学技术 有趣的是，如果林斌“退役”，意味着小米的八位共同创始人走了二分之一。 对于航道，技术劣势，创设团队变动，小米要真正站稳脚跟可能还有很长的路要走 免责事项:本报告(复印件)是以上市公司的公共企业属性、上市公司根据法定义务公开披露的新闻(包括但不限于临时公告、股东招聘书、官方互动平台等)为中心的独立第三方研究。 中记载的复印件和观点力求公平公正，但不保证其正确性、完整性、及时性等本报告(复印件)的新闻或表达的意见不构成投资建议，节点财经对采用本报告引起的任何行动